就在证监会宣布重启IPO后不久，11月13日万达商业就拿出了一份《首次公开发行A股股票招股说明书》，为回归A股市场再次发起冲刺。同日，富力地产也在证监会官网披露了其招股说明书申报稿，意味着富力重回A股的步伐正在悄然加速。

不仅万达、富力这样的地产巨头有意回归A股。外界纷纷表示，等待着这些雄心勃勃意欲重回A股市场的房地产股的，会是大陆资本市场的红利，还是又一次的沉沙折戟？

觊觎A股估值

回顾万达的上市之路，这家“中国最大的商业物业”公司，在A股的门口已经徘徊了多年。最近一次等候了长达四年的时间，直至去年7月被终止上市审核，旋即于年底在港交所挂牌。

根据万达商业递交的招股书，该公司拟发行A股不超过2.5亿股，募集资金近120亿元。这些发行新股资金将投入万达商业位于南京、济南、合肥、成都、徐州共计5个城市的万达广场项目。

对于富力地产来说，这也是该公司第五次向证监会递交招股书。其最新招股书显示，此次公开发行新股不超过107，000万股，每股面值人民币0.25元，募集资金总额不超过350亿元。

富力地产表示，此次募集资金将投向九个项目，项目位于北京、上海、天津等地。

值得注意的是，市场对于地产股回归A股上市的态度趋于一致，多名业内人士分析称，回归A股的原因是缘于A股市场的高估值。

地产金融资深评论员黄立冲对21世纪经济报道记者表示，A股市场目前对于房地产行业的态度相对开放，对房地产行业未来的发展趋势也比较乐观，房产股回归A股有利于公司估值的提升。

黄立冲进一步指出，海外投资市场普遍认为房地产市场有很大的政策风险，市场波动较大，因此房地产股给的估值都很低，在海外上市的房产股并不满意公司目前的估值，更愿意向估值更高的资本市场开放融资渠道。

这个说法在富力地产身上得到了印证，此前富力地产的总裁李思廉在回应记者回归A股市场的原因时称“A股估值再怎么不好，都比港股要好”，直陈富力地产看中的就是A股市场的高估值。

丁祖昱也认为，A股市场对于房企的估值更高是吸引富力、万达回归的主要原因。

一组数据也许能直观地反映这个问题。克尔瑞房产研究中心此前发布的数据显示，在A股上市的三家房企的动态市盈率均超出10倍以上，几乎和万达商业同时上市的绿地控股更是达到了30倍。而在港上市的万达商业目前的动态市盈率在7倍左右。

业界乐观看待回归赢面

对于富力、万达来说，回归A股的机会有多大？和之前多次折戟不同，这一次，市场似乎释放出相对乐观的讯息。究其本质，如今的主要原因似乎在于A股市场对于房企的融资政策明显放松，业内人士对于两家房企巨头回归A股市场的态度趋向乐观。

克尔瑞之前的研报分析称，今年以来，A股市场房企融资方式更多样化。2014年3月非公开发行审批通过之后，证监会随即放宽公司债门槛、央行紧跟开闸中期票据资本市场。增发、公司债、中期票据三大融资方式放开后，A股房企可根据资金需求情况灵活选择融资方式，相比海外资本市场融资方式更多样。

根据108家A股房企融资数据，2014年融资总额同比上涨71%；票据、债券类融资占比为35%，环比增长10%。

值得注意的是，万达的回归还契合了A股对转型、创新类企业的青睐。万达这两年进行了大幅度向文化旅游产业的转型，目前已有万达院线在创业板上市，其他业务板块也有上市计划。黄立冲表示，万达和富力两家房企在技术层面上都不存在障碍，主要问题在于证监会是否愿意优先给出审批结果。“同期申报的企业有75家，审批时间会比较长。但万达、富力回归A股的可能性较大，只要市场认可他们的估值，证监会还是会给他们发。”

丁祖昱也分析称，从目前的市场条件下来看，富力、万达回归A股是大概率事件。

不过，同策咨询研究中心总监张宏伟的态度则认为，富力、万达今年首次发声回归A股时，正值A股市场上扬的阶段。但中国股市目前正处在调整期，而这回归A股是否能够获得高估值仍不确定。“不过，从企业的角度来说，开辟多方位的融资渠道肯定有利于企业本身。”

黄立冲对记者表示，这类企业如果想在短时间内上市，只能通过借壳。而买壳需要付出较大的资金代价，而且分拆涉及各种利益，因此具有较大的不确定性。