谁在抢“地王”
记者注意到，在这波地王潮背后，大型房企之间的投资判断存在差异。一方面，央企国企类房企在土地市场不惜重金抢地王。以北京为例，截至11月4日已经出让的32宗居住用地中，央企国企参与拿地的占比达到63%。但另一方面，以万科、碧桂园为代表的部分民营房企却对这波土地热潮始终保持警惕。万科董事会秘书谭华杰表示，虽然一线城市楼市回暖快，但房价与土地价格相差并不合理，因此万科在拿地时会更加谨慎。
陈伟向记者表示，像北京这种城市房价长期上涨的趋势还是非常明显，即便接下来房价上涨不如预期，企业也可以采取“时间换空间”的方法，捂着等到房价上涨了再卖。由于央企国企的融资成本很低，只要地价的上涨幅度高于融资成本，就相当于赚钱了，这也是它们敢于高价拿地的重要原因。
“但与之相对，民企融资成本较高，尤其是对于强调周转率的企业而言，如果房价上涨幅度不够，销售去化出现问题就会引发现金流危机，这也是部分民企对于地王特别谨慎的重要原因。”新城控股高级副总裁欧阳捷认为。
虽然从长期来看，像北京、上海这样的超大城市房价还存在无法预计的上涨空间，但房企一旦在阶段性高点拿了地，无利可图甚至亏钱并非没有可能。
欧阳捷曾经就最近数年上海的房价与地价差额进行调查，结果发现，2013年两者的差额达到12000元/平方米，为房企贡献了可观的利润。但到了今年第一季度该数据急速下滑至6500元/平方米，考虑到建安成本、营销费用等支出也需要计算在里面，在一线城市拿地“包赚钱”的时代已经结束。
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