“底气”不足
在短短不足一年时间内，珠江实业为扩张土地和项目资源耗资近20亿，与之形成鲜明对比的是，该公司持续处于低位的经营业绩。
根据官方公告，该公司今年上半年营收10.05亿元，净利润1.16亿元；去年全年营收21.2亿元，净利润2.69亿元。
“这可以看作是，拿上全年的营业收入去扩张业务，这种方式几乎与豪赌无异。”中融国际信托有限公司一位业务经理如此分析。
一位曾在珠江实业从业多年的房地产人士向记者透露，起家近30年，珠江实业的发展依靠其集团公司划拨低价的优质土地，随后公司的扩张进展并没有跟上房企的去化进度，导致后续项目紧缺，因此近几年来，珠江实业通过与其他地产公司合作拿地扩充土地储备。
根据公司公开资料，目前珠江实业项目主要集中在广州、湖南和海南三地，仅有九宗项目。
“公司近几年来从正式招拍挂市场获得土地寥寥，其他业务扩张的动作也不多，因此，近一年里的拿地、并购和合作开发等运营动作较为引人关注。”该人士指出。
短时间内加速吞食市场优质项目需要足够的资金底气，珠江实业难以从较低的经营业绩和利润中获补足够的“弹药”，不得不向外举债。
公司在8月25日发公告称，拟向持有公司29.94%股权的控股股东广州珠江实业集团有限公司借款余额不超过人民币20亿元。
今年2月，珠江实业发行金额20亿元、期限270天的超短期融资券。
除此之外，加速扩张的珠江实业仍需面临多方面的考验，其中珠江实业的去化能力也一直备受诟病。公开数据显示，珠江实业上半年库存高达50.6亿元，同比增加34%。
有房地产业内人士指出，珠江实业前几年并没有把重点放在房地产上，而其他投资并没有给该房企带来理想的收益，对房地产市场反应不及时也影响其后续的持续发展。
“对于核心竞争力不足的房企而言，过于下猛药并购扩张容易伤己。”上述中融国际信托有限公司经理指出。
（来源:华夏时报）
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