万丈资本主攻方向

投资者首先看到的，是万科的资本运作能力雄厚，年报显示，截至2014年底，万科拥有货币资金627.3亿元，现金流净额417.2亿元。而净负债率降到了5.4%。

万科的住宅项目大多数采用信托模式解决现金流，而在商业地产方面，万科也从不避讳对投资者坦言其态度谨慎。近两年来，万科和铁狮门、凯雷、领汇、黑石、麦格理、GIC、东方藏山等基金合作，还成立了前海万科REITs封闭式混合型基金。

有了上述这个外部资本的合作经验，万科在内部成立万丈资本则是水到渠成。

此前，据媒体披露，万丈资本有限公司是万科VCapital计划的业务实体，在香港设立。而VCapital计划主要针对金融和投资业务，是万科应对住宅由增量转向存量时代而做出的转型业务之一，以金融化为主要运作方式。万丈资本为私人股份有限公司，初期募集规模不小于100亿元。

万丈资本作为新成立的一个资金平台，将专注于城市更新和核心资产的收购改造，目的就是配合各地有商业地产的项目投资与提供服务，万丈资本将作为资本方，介入万科自身甚至其他项目。

从丁长峰推动200亿规模的VCapital就可以看出，万科万丈资本也是要玩存量资产的打法，而这正是万科做商业地产的主要模式。例如上海虹桥万科中心，此前就将90%股权卖给GIC，自己保留10%，但万科全权负责招商和项目运营管理。9月28日，叶挺接受专访时认为，万丈资本后期或许会介入万科上海其他商业项目。

正如丁长峰所言，大型综合项目中，要根据项目特点，对即售部分和持有经营部分进行土地成本重置，这是所有定位的前提。

这也透露了万科的商业野心不止于综合体。据获悉，万科日前中标上海徐泾地铁上盖TOD项目，该项目总建筑面积共46万平方米，其中18万平方米为商办写字楼，由上海申通地铁、上海轨道交通上盖物业股权投资基金合伙企业于今年2月2日联合竞得，成交价219787万元。根据初步规划，徐泾TOD项目预计2020年之前开业运营。

此前的9月22日，珠海市住城建局发布公告显示，万科在今年2月28日竞得的约19.3万平方米的商住地，将建成“万科城市中心”，成为上冲TOD小镇的组成部分。该项目位于上冲片区上冲车辆基地北侧，建设单位为珠海市万有引力房产有限公司。

（来源：赢商网）