内地吸引力大减?

虽然从表面看来，华人置业此次出售内地资产更多是出于疏解内困的需求，但事实上，从李嘉诚的这两年频频抛售内地地产物业开始，内地地产行业对于港资地产企业的吸引力已经在逐渐降低。

在华人置业出售成都资产之前，总部位于香港的瑞安房地产也被传出即将向领汇基金出售位于上海的企业天地一期项目的消息。据称，领汇收购的单价还不到9万元/平方米，按企业天地一期地上总建筑面积8.3万平方米推算，成交总价将逾70亿元。

7月10日，瑞安房地产发布公告证实，公司确实正与潜在买家商讨可能出售本公司直接或间接持有的商业物业，包括位于中国上海市的物业。但还未与任何人士或公司就可能出售签订具法律约束力的协议。瑞安表示，该等交易与公司早前公布的投资策略是一致的。

而最新的信息显示，瑞安期望出售的可能还不只是企业天地一期项目，还包括企业天地三期。7月14日，有外媒援引知情人士的消息称，万科正寻求与PAG以及铁狮门合作组成财团，期望以35.7亿元人民币的价格收购瑞安房地产手中的企业天地三期项目。该财团中，万科将占50%的权益，PAG以及铁狮门分别占45%以及5%的权益。

目前，该消息还未获得各方的证实，但市场已有消息称，三方组成的财团已经在为收购做准备，正在寻求一笔5.09亿美元的双币贷款，该笔贷款将为上述收购案提供资金。

显然，瑞安在寻求合适的买家出售旗下内地资产已成定局，而这也符合瑞安过去几年来在内地市场的一贯策略：从2011年至今，瑞安不断减持内地资产，其在上海、重庆、广州地出售的项目累计已经超过100亿元。

诚然，瑞安近两年“转租为售”的战略转型也是其出售资产的重要原因之一，但不可否认的是，内地地产项目对于港资企业的吸引力相比以往已经不可同日而语。内地房地产政策环境的变化以及不断压缩的盈利空间，让资产周转普遍变慢的港资企业在内地的经营业绩每况愈下。

“相比2010年前后，港资企业现在进入内地的积极性明显降低了，政策环境变化、竞争的激烈以及利润空间的压缩都是港资地产企业所难以适应的”，广州一名本土龙头房企高管对本报记者表示。

以2009年、2010年高调进入内地华南市场的香港新鸿基地产为例，近几年其在内地市场的发展都不及预期。2014年，其内地的销售金额仅完成90亿港元，只相当于目标的79%，中高端的项目定位导致其饱受内地限购政策的影响，资金回笼缓慢，而其参与的旧城改造项目，也因为改造周期长而难以控制成本。

“现在内地的投资已经占到我们总投资的23%，我们觉得这个比例已经差不多够了”，在2014年的年度业绩会上，新鸿基联席主席郭炳江坦诚，现阶段新鸿基将会先做好手上已有的项目为主，暂时不会在内地新增别的项目。

而除新鸿基之外，以高端商业项目运营为特色的港派地产龙头恒隆地产近两年在内地的发展也大不如从前。2014年，受内地打贪及反腐的影响，国内高端消费市场下滑严重，定位高端购物广场的恒隆由此也受到了冲击，“内地情况艰难，不知何时可能好转”，恒隆主席陈启宗慨叹，以往恒隆在内地买地都是在市场低迷期出手的，但现在内地已经很少有类似的买地机会。

而在不少内地地产企业看来，港资企业的撤退则是一个难得的扩张良机。此次恒大地产从华人置业手上接手成都三个项目，对于恒大扩张西部地区的版图就提供了一条捷径。“现在国内的融资环境和货币政策都在放宽，融资成本的下降对于企业并购优质项目来说大大降低了成本，错过了这个窗口机会可能就没有了”，恒大内部人士对本报记者表示。

（来源：中国经营报）