那么，基于内地市场数据得到的楼市与股市关系的结论，是内地房地产高速发展期的巧合？还是普适的结论呢？我们可以用香港市场的数据来做验证。

内地房地产政策很多脱胎于香港，市场机制上比较接近。同时，香港和内地城市文化背景接近，股市、楼市发展历史长，相关数据也比较完备，适合用来比较。

同样先定义一下数据，我们用恒生指数代表股市，中原城市领先指数代表楼市。香港90%的住房交易是二手房，中原领先指数是基于中原地产在香港的实际成交数据编制的，是香港市场普遍认可的房价指标。前文所用内地一线城市房价指数，原理和香港中原指数是一致的。

香港中原城市领先指数最早可以追溯到1994年初。因此，我们可以用长达20年的数据来验证基于内地市场数据得到的规律。

根据前文的分析，内地楼市和股市的相互关系主要有两点：一是两者长期涨幅接近；二是股价涨、房价也同步涨。而在香港市场，这两条规律同样成立。

在过去20年，港股累计涨幅为127%而楼价涨幅为134%，涨幅非常接近。而从涨跌周期来看，香港房价和股价几乎完全同步，股价上涨时，房价也同步上涨。

其实，用统计工具可以发现，香港股价和房价的走势是显著正相关的。其中原因可能在于香港是单一城市市场，经济社会环境差异小，而内地即使四大一线城市间也有差异；同时，香港民间投资氛围浓厚，股市楼市都有很强的投资需求。

由此看来，股市上涨而楼市同步上涨，这一规律并非内地一线城市独有。宏观上的流动性增强，加上股市上涨带来的财富效应，都会投射到楼市上，从而带来房价的同步上升。

当然，我们也应该意识到，股市毕竟不是影响房价的决定因素。市场基本供求关系和房地产政策对楼市的影响更直接。随着房地产黄金十年的结束，人均居住条件已有很大改善，未来成交量和价格大幅增长的空间比8年前小了很多。而一线以外的众多二三四线城市，供应压力依然较大，需求也远不如一线城市稳定，楼市的回升很难一蹴而就。而政策方面，虽然二套房贷、利率不断松动，“330新政”二手房营业税下调更是对一线城市利好，但同时限购仍在，只要确保执行不放松，仍将对一线城市房价的涨幅有所限制。

 来源：中商情报网