解读

房子还有吸引力吗?

过去30年中国居民的财富管理先后经历了存款时代和地产时代，也就是银行和房地产帮助大家管理财富，增值资产。但从2014年开始，居民来自于房地产的财富占比首次降至40%以下，而金融资产首次成为居民财富增量的主要来源，这意味着我们可能正在进入一个新的时代——金融时代。

以前居民去银行，通常只是存钱，或者找银行贷款买房。但是现在去银行，可以发现银行什么都在卖，除了卖存款，还卖理财、卖保险、卖信托、卖基金等等不一而足。海通证券表示，2014年居民新增财富的17%来自于银行理财、16%来自于存款，12%来自于股票，其他还包括信托、基金、保险等，这意味着居民财富配置多元化的时代已经来临，对金融资产的需求正在急剧上升。

而从资产收益率的比较来看，目前由于房价从来没跌过，北京、上海等城市的租金回报率最多只有2%。而如果把钱放在银行，目前一年期存款基准利率是2.25%，但由于存款上浮封顶50%，而实际上上浮比例多在30%左右，所以存一年最高也就是3%左右回报。

在金融市场中，目前代表性的5年期 AA 级企业债收益率仍在5%以上，很多蓝筹的PE就在20倍左右，倒过来算就是5%的隐含回报率，也就是无论股市还是债市的潜在回报率都远远超过了房地产和存款，金融资产仍是未来居民财富配置首选。

预期

未来金融资产比例仍将提升

根据海通证券的研究，目前中国居民总资产约 300万亿，其中居民储蓄约60万亿、占比20%，而居民房产总值约200万亿、占比70%，而居民各类金融资产的总额只有40万亿左右，占比仅约10%、严重偏低。

在股市60万亿市值只有25%左右属于居民。而在美国的家庭财富配置中，房地产占比仅为30%左右，存款占比大约10%，各类金融资产占比接近60%。从体量的角度比较，中国居民的金融资产配置比例存在着极大的提升空间，家庭财富配置从存款、房产向金融资产的转移才刚刚开始。

（来源：北青网-北京青年报）