首页>领汇暂停收购龙岗万科广场 交易方式存障碍
来源:地产中国网综合 2015-05-06 08:06:00 作者:杜冉乐
万科商业转型轻资产核心是资产运营
前不久,证监会受理了由鹏华基金作为基金管理人的一只“前海万科REITs封闭式混合型”公募基金产品,将万科商业转型轻资产再次推向舆论前台。实际上,前海万科REITs采取了股权交易方式,就是一种合理避税。
记者梳理发现,当前万科商业可谓动作频频,包括与凯雷、东方藏山等巨头合作。在外界的解读中,万科商业转型轻资产较为坚决,核心是资产运营。
“未来,我们会采取前海万科REITs这种金融化的方式。”谈到前海万科REITs,谭华杰似乎兴致很高。他解释说:“第一,前海REITs是一个股权型REITs,标的不是(商业)资产而是(商业)公司股权。第二,它是一个特殊的BOT项目,我们想卖都卖不掉,这个资产属于政府,就是政府交给我来建造,完了之后让我们运营一段时间,再交给政府,从中间收取租金。”
以一般REITs而言,基金管理人(GP)在设计REITs产品结构时,往往会成立一个特殊目的载体(SPV),将标的资产或股权转让到SPV之中,以达到真实出售与风险隔离,然后GP将标的资产或股权附带的相关收益权打包证券化,并且上市交易。
在定价机制上,谭华杰认为,前海REITs会采取市场化定价,按照租金回报率高低,采取溢价或折价发行。
(来源:每日经济新闻)
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