市值管理的国家队

在2013年和2014年上半年的并购重组潮中，几乎是中小股票的天下，作为资本市场中的“大象”，央企和地方国企一度缺席的直接表现便是市值处于低谷。

比如，一年前，市净率和市盈率偏低的板块是钢铁、银行、基建等。Wind数据显示，2014年4月3日，鞍钢股份（000898.SZ）和河北钢铁（000709.SZ）等近20只钢铁股、交通银行（601328.SH）、光大银行（601818.SH）等13只银行股的市净率均跌至1以下。另外，光大银行、兴业银行（601166.SH）等15只银行股的市盈率在10倍以下，中国建筑（601668.SH）、中国交建（601800.SH）、中国铁建（601186.SH）等10余只基建股的市盈率也处在10倍以下。

去年5月，上市公司市值管理研究中心祭出“最差市值管理国企排行榜”。其中，累计5年虚构利润3.44亿元的南纺股份（600250.SH）市值管理最差，其次是大幅亏损的紫光古汉（000590.SZ）位列第二，另外国兴地产（000838.SZ）、*ST松辽（600715.SH）、*ST锐电（601558.SH）等均榜上有名。

上述现象或许也引起政府和监管层的注意。去年以来，上市公司市值管理得到前所未有的力度支持。2014年5月8日，国务院正式发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（俗称“新国九条”），明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。

这是市值管理概念首次正式出现在中央政策文件上，无疑也令一向审慎的央企、国企对市值管理这一新鲜事物也从一知半解到逐步接受乃至实施。“我们公司刚刚完成收购预案，需要等待政府的批复。如果收购、整合完成，不排除后期进行市值管理。”广东一家上市国企的董秘告诉21世纪经济报道记者。

4月2日，南京高科（600064.SH）董事长徐益民在2014年业绩说明会上面对投资者也毫不讳言，“公司非常重视市值管理工作，近几年通过加强资产管理、绩效管理、融资管理、投资管理、投资者关系管理等各项工作，实现了公司业绩不断提升，今天公司市值已近139亿元，创历史新高。”

“由于看好国企改革概念，这两年一直对上市国企进行调研，他们都有做强做大的想法，包括公司产业、市值等，但是具体实施的时候，就有执行和效果的差异。”南方某大型私募一位基金经理表示。