毫无意外地，融创中国（01918.HK）3月24日在中国香港举行的业绩发布会上，有关融绿平台和佳兆业的收购，成为孙宏斌被围堵的焦点。

而有着鲜明个性的融创中国董事局主席孙宏斌也没有让现场人士失望，他明确表示，佳兆业的状况比预期的复杂，加上部分债权人的不理性，导致收购成功的可能性只有50%，而且该可能性比最初降低，但是否收购成功，均不会对融创自身业绩造成影响。

数据显示，2014年融创合计完成合同销售658.47亿元，实现核心净利润37亿元，分别同比增长29.6%及5.9%。按照第三方机构公布的排名，融创的合同销售额在行业排名已提升至全国第十名。

不追求规模扩张

无论是收购绿城还是佳兆业，融创的底线都是不能赔了夫人又折兵，因此，融创依然是孙宏斌的根本。

2014年，融创全年合同销售金额达到658.47亿元，同比增长约29.6%，使其行业排名提升至第十名，同时公司在所聚焦的各个城市销售排名均位居前列：在天津、上海、重庆、无锡的销售金额均位居榜首，北京排名第四，杭州及苏州排名第五。

在3月24日的业绩发布会上，该集团表示，销售进入全国十强后，公司将不再单纯追求规模增长，而是将重点放在盈利增长、财务均衡上。因此，公司将2015年的销售目标确定为660亿元，基本与去年持平。

从财务数据上，也能看出融创在修复资金状况以及保证盈利水平上的努力。

2014年，该集团实现收入总额为250.72亿元，较上年同期有所下降。主要由于期内交付面积以及交付结构的变化。去年该集团交付物业总建筑面积为164.71万平方米，同比下降5.6%，而交付物业均价为1.5万元/平方米，同比下降14.4%。

不过，该集团自身交付物业数量和均价下降的同时，子公司、合营公司、联营公司所属业绩的增长填补了该公司主营下降的窟窿。数据显示，融创所拥有子公司、合营公司、联营公司的收入在2014年达到365.56亿元，从而使得融创所得利润总额不降反升，达37.3亿元，比上年同期增长约5.9%。

同时值得提及的是，融创曾在多年前就被投资者担忧的财务状况得到较好修复。其资产负债率和净负债比率分别为30.8%及44.5%，较2013年同期的41.1%及69.7%显著下降。

同时，公司积极拓展融资渠道，降低融资成本，其加权平均实际利率由2013年的10.0%降至2014年的9.2%，其中新增借款加权平均实际利率由2013年的8.3%下降至2014年的7.6%。

截至去年末，该公司拥有的现金及现金等价物（包括受限制现金）由2013年末的160.09亿元大幅上涨约56.4%至250.41亿元。

有参与融创业绩发布会的投资者透露，融创高层表示，虽然该集团不会把规模作为集团发展最重要的指标，但进入前10名是一个基本要求，因为规模会带来很多效应，在融资和品牌方面有更多溢价。但公司会更加在意盈利的稳步增长以及负债率保持在安全水平。

对于该公司截至去年底所持有的大量现金，孙宏斌坦陈，是因为放弃了例如北京在内的部分城市的多宗土地。

事实上，去年融创将较多力气放到绿城以及佳兆业的收购上，从而适当减少新增土地规模。不过，孙宏斌透露，融绿平台只需要经过股东大会便可以办结手续，这将为融创带来16个位于上海等核心城市的优质项目。

收购不可牺牲自身利益

虽然孙宏斌不断强调有关佳兆业的细节事涉敏感无从透露，但他也在当日的发布会上吐露了心声。

整场发布会上，孙宏斌多次提及要保证融创的利益不受损。从某种程度上理解为，他在无形当中表达出有关佳兆业收购不会进一步向债权人妥协的决心。此前，有海外债权人曾提出希望融创为佳兆业的债务进行担保。

有消息显示，约50%的海外债权人对佳兆业的债务重组计划投了反对票，这也使得融创原来制定的收购时间表不得不发生变化。

孙宏斌透露：“佳兆业比我们想象的情况严重得多”，在债务重组方面，按理是应该削本金的，但此前的重组方案没有削本金要求，就已经是对债权人的照顾。

“债权人不配合，我们肯定放弃。再大的生意也是个生意，债权人不答应，会毫不犹豫地离开。”孙宏斌表示收购佳兆业最重要的一点是不能影响融创的发展，除去收购股权6亿美元投入外，不会再投钱进去。

孙宏斌表示，自己和团队一直在努力，但现实是，“收购可能只有50%的成功几率，几率可能还在降低”。

从融创的战略上看，在接管融绿平台之后基本可以巩固其在华东区域的地位，但珠三角一直是融创想进而未进的战场。因此，去年佳兆业事件发生后，融创收购佳兆业的意愿曾颇为强烈，希冀通过此举完成集团在全国几个核心经济圈的布局。

据透露，融创团队从去年12月才开始跟佳兆业接触，孙宏斌本人1月14日到深圳，两天之后，融创团队便有30多人在深圳工作了。“我们很努力，希望把事情做成，也相信会做成，因为成功了对大家都有好处。”孙宏斌坦言。

不过，佳兆业逐渐暴露出来的问题，也让融创做好随时撤退的准备。孙宏斌称：“第一点，我们肯定很坚决，一定要把融创利益放在第一位。第二，这个买卖能干就干，不能干就算了。第三，我们愿意谈。”

在孙宏斌看来，如果没有融创的进驻，佳兆业在过年前就已经坍塌了。但这场收购能否完美收官，他自己也没有答案。不过他依然相信，未来在中国的房地产市场上收购机会还有很多。（来源：第一财经日报）