成本攀升

值得关注的是,内地房企在本轮境外融资中的资金成本呈现上升趋势。

时代地产本轮所发的5年期美元债券,目前传初步指导息率11.87%。此前,恒大地产所发行的一笔10亿美元5年期债券的利率为12%。

有业内人士指出,碧桂园最新拟发行的9亿美元票据所需支付的利息并不会较过去的融资成本低,但可以调整集团目前的债务成本,通过降低整体融资成本从而优化债务结构。

中原地产首席分析师张大伟公开表示,受到佳兆业事件以及人民币贬值的影响,房企境外融资的成本明显上涨,2月份三笔融资的利率均在7.5%以上,而往年均在6%到7%左右。

中债资信评估有限责任公司评级业务部马小明分析,佳兆业集团债券违约事件已导致其他内地房企相关美元债券收益率大幅飙升。

标普信用分析师叶翱行近日在中国房地产评级展望的分析会上表示,境外投资市场对实力较强的开发商还保持开放,但发行债券的定价可能提高,成本也会相应上升。

对于2015年,标普认为中资房地产企业的评级趋势将进一步分化:大型开发商的表现将持稳,市场份额将扩大,而小型开发商在市场增速放缓、融资环境严峻的背景下,其信用状况可能变差。

记者从境外一些融资中介机构了解到,销售和财务状况运作良好,以及一些有政府背景的开发商将会得到境外融资的倾斜,而一些中小型开发商的融资水平依然维持“高收益”。

除了受到国际资金流动性以及价格走势的影响,记者从受访的境外融资中介机构了解到,内地房地产库存高企的现状将进一步抬升了境外资金的成本。

“一线城市去库存的速度较为乐观,但二三线城市的高库存仍需要一段时间解决。”叶智光分析称。

值得注意的是,标普认为,内地房企更大的再融资压力将在未来4年内出现,2016年将有约63亿美元债券到期,这将是今年到期债券规模的两倍,而到2018年和2019年,将出现债券到期高峰,每年有约120亿美元的债券有再融资需求。因此在这个期间内,这些房企能否按时偿还债务,或对债务进行再融资以及再融资的成本都存在不确定性。

（华夏时报）