中原地产市场总监张大伟表示，由于销售收入放缓且回款周期拉长，房企的经营现金流出现短缺。数据显示，2014年前三季度A股上市开发商经营活动产生的现金流净额为-1297.27亿元，资金缺口大幅增加。

而这一现象在2015年也未有所改变。2月9日，招商地产发布公告称，1月该公司的销售业绩和销售面积出现双双下滑，与去年同期相比分别下降33.94%和44.09%。而保利也称，1月的销售金额和销售面积分别出现了26.72%和36.66%的下滑。此前万科公布的首月业绩也显示，其1月营业收入同比下滑16.1%。

融资受挫，销售下滑，房企财务杠杆大幅提升。中债资信此前发布的报告显示，至2014年三季度末样本企业调整后的资产负债率升至70.42%。其中一线房企主要通过项目预售实现滚动开发，调整后的资产负债率近年来稳定在65%左右的水平，其他房企实际杠杆则持续上升至73.18%。

财务杠杆的提升，带来的则是风险加剧，以致评级公司屡屡下调房企评级。标普分析师叶翱行指出，未来随着资金提供者变得更加谨慎，投机级发债人将面临更紧张的融资环境。那些流动性已经疲弱，且未来12个月内存在较高再融资需求的开发商，可能面临融资危机。尽管往年1月通常是发债高峰，但自佳兆业集团违约后，投机级债券发行几乎已停滞。

张大伟也预计，一向以“年限长、利率低，获取渠道便捷”而著称的海外融资受阻，将使业界对房企今年的资金压力产生担忧。他表示，热钱流出中国市场会加剧房地产企业“钱荒”。

此外，房企质量的分化在未来将更为明显。中债资信评级业务部分析师谷仕平在接受《经济参考报》记者采访时表示，房地产行业总体信用品质处于各行业中等略偏下的位置，但房地产行业内企业的信用分化较大，部分规模大、项目质量好、资产运营效率高的企业仍然可获得较高级别的评级。

未来，随着房企资金供给面的逐步放开，融资规模或进一步提升，预售管理和风险管控能力较好的一线房企将能有效控制自身杠杆水平，而部分房企债务负担恐被推升至更高水平，相应偿债指标的分化现象亦会进一步增强。