新鲜剧本不断上演，从未改变的是丛林法则。一夜之间，佳兆业集团控股有限公司(01638.HK，以下简称“佳兆业”)的掌舵人郭氏家族成为中国反腐浪潮中民企动荡命运的缩影。在房源锁定事件之下，佳兆业开始螺旋坠落，先是股价，继而是财务，后是信心。

这家公司在极短时间里经历了掌门人辞职、在售房源被锁、项目被卖、合作伙伴退出，以及首例债务违约等重重变局。

2月2日清晨，佳兆业发布公告称，公司行政总裁金志刚辞任。至此，郭氏家族原高管运营团队已悉数瓦解。事实上，在郭氏家族引退之后的短短1个多月，佳兆业执行董事及董事会副主席谭礼宁、首席财务官兼秘书张鸿光、非执行董事霍羲禹等都相继辞任。

一场人事大动荡，在所难免。就在前一天晚上，沉疴绵延数月之久的佳兆业，迎来了自己的命运新信号，手握多金、骁勇善战的融创中国控股有限公司(01918.HK，以下简称“融创”)董事长孙宏斌及其团队的出现，正以分区分项目收购的形式，逐步入主佳兆业。

为什么分项目收购？

谁是佳兆业的“白武士”(在工商业界，白武士可以是指向另一间公司提供协助的公司、私人公司或个人)？最初结果终于姗姗而来。

相差23分钟，2月1日晚间，融创和佳兆业先后发布公告，孙宏斌将收购风口漩涡中的佳兆业上海四个项目，总代价23.75亿元人民币。

具体来看，融创确定收购的是佳兆业两个全资项目子公司—上海荣湾及上海青湾100%的股权及股东贷款，以及佳兆业的两个控股子公司—上海赢湾和上海诚湾兆业的51%股权以及股东贷款。这场交易案里，佳兆业亏损约4390万元。

2015年，新年地产圈第一大并购案将以何种方式进行，充满各种想象。融创的出现，将佳兆业扑朔迷离的局面撕开了一道口子。

1月23日，深圳地产圈资深人士李宗苗最先发出消息，融创才是佳兆业的“白武士”，“融创团队十余人已进驻佳兆业总部，正进行产权与债务评估。”

孙宏斌的一次投票，让融创收购佳兆业戏码迎来了第一个小高潮。1月28日下午，孙宏斌参与了“你认为谁最可能接手佳兆业”的投票活动，并把票投给了自己的公司融创。虽然这条微博在几分钟就被删除，但可看出融创收购佳兆业已经胸有成竹。

市场哗然，几乎不再有人期待转机。尽管在1月28日晚间，佳兆业才宣布聘任新的财务顾问华利安(中国)，但在行政外力的猛烈撕扯下，大多数人都相信这家公司的命数已尽，被收购几乎是保住公司内核的最好结果，哪怕丢掉公司番号。

到了1月30日下午，融创公告停牌。“融创团队雷厉风行，前后谈判时间也就十来天，有钱有人又任性，”有接近交易的知情人士王亮(化名)对时代周报记者说，一种方案是，融创中国则收购郭氏家族近49.25%的股份。财新网根据花旗研究报告称，该收购代价将在48亿-52亿港元。另一种方案是，融创将以分区收购、分项目收购的方式进行。

从目前结果来看，两家公司公告并未涉及佳兆业上市公司的股权交易，郭英成仍是佳兆业的第一大股东。

事实上，对于一家外资家族企业，股权收购实操难度可想而知。佳兆业是一家于开曼群岛注册的外资企业，郭氏家族信托基金设置了一套复杂的持股结构。佳兆业财报显示，郭氏家族通过家族信托基金持有佳兆业的股份，在转让给生命人寿前，郭氏家族一直持有佳兆业60%以上的股权，转让后持有约50%。

“要想真正收购佳兆业，首先要确保佳兆业拿到增量资金用于周转，但这也意味着佳兆业必须采取向融创配发新股、发行可转债等方式募集资金。” 香港粤海证券投资银行董事黄立冲告诉时代周报记者，但对于佳兆业因某种可能的政治风险因素导致停牌的上市公司而言，通过上述方式募集资金是相当困难的。

在黄立冲看来，香港联交所和香港证监会无法确认换股价或者股份配发价对现有股东是否公平合理，即便双方达成共识，也需要经过漫长的法律和审批程序，这对佳兆业而言，是远水救不了近火。