近日,万达与光大安石(北京)房地产投资顾问、嘉实资本管理、四川信托及快钱支付4家投资机构,分别签署了有关合作协议,4家投资机构将出资240亿元用于投资万达20个万达广场,万达商业只负责建设和管理,这些新商业开发项目的收入将在万达和投资机构之间四六分成。
这是万达集团首次引入外部投资机构。万达有关方面称,这笔240亿元的交易标志着万达“轻资产战略的正式推出”。
万达主推“轻资产”模式
“轻资产”战略的核心在于充分利用各种外界资源,减少自身投入,集中自身资源于产业链利润最高的阶段,以提高企业的盈利能力。
当然,房企轻资产、重资产模式并非绝对,只是企业在不同市场环境下的不同选择。当土地升值速度高于资金成本时,所有房企都会寻求储备更多土地,土地储备多少成为衡量房企价值的最主要标准,即房企重资产模式。但当楼市遇冷,土地升值减缓,过度储备意味负价值,这标志着土地红利时代结束,房企必须转型,从重资产转向轻资产模式,房企拿地优势不再,转而对商业模式与金融模式等不断创新,以提高效率并赢取更高效益。
据了解,刚刚在港上市的万达商业地产转型力度大,主推“轻资产”模式。万达城市综合体商业地产,过去都是通过房地产销售获取现金流,是典型的重资产模式,万达董事长王健林谈到,未来,万达广场的设计、建造、招商、营运、信息系统、电子商务由万达做,但投资全部来自机构,资产归投资者,双方从净租金收益中进行分成。
在这一战略下,万达将减少对地产销售的依赖,同时也将减轻资本投入过大带来的压力,转向一种机构投资、租赁分成的“轻资产”模式,这种模式投资少风险小,其盈利能力自然强。多家大型房企殊途同归事实上,万科
郁亮去年9月就明确表示,万科的商业地产业务会进行轻资产运营。今年初,有关负
责人也再次强
调,中国目前的资金成本条件下,
重资产没办法做,只有打通国际资本,才能找到万科商业的未来道路。
万科轻资产运营最引人关注的模式是“小股操盘”,按照万科的解释,小股操盘是指公司在合作项目中不控股,但项目仍然由公司团队操盘,使用公司品牌和产品体系,共享公司的信用资源和采购资源。
深圳壹海城原为万科29.6亿元拿下的项目,但随后万科将该项目一半权益转让给招商地产,但该项目全由万科操盘。业内人士分析,万科的小股操盘属于轻资产的一种尝试,即以最少占用自己资金达到利润最大化。
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