补齐链条前景可期

“未来，只有同时具备地产、金融、商业三大属性的商业地产商，才有机会最终胜出。”智慧商圈创始人龚义涛对中国房地产报记者表示，恒大牵手王府井就是上述三种要素的互补与协调。

其实，在王府井百货的背后，还隐藏着另一个强劲的商业地产搭档——著名零售地产开发及运营管理商塔博曼公司。为了转型购物中心产品线，王府井近年来一直在积极努力，早先已经引入了塔博曼公司并与其成立合资公司，共同运营和管理其旗下的购物中心项目。

目前双方合资的在建项目包括郑州和西安两个购物中心。“预计明、后两年将陆续开业。”王府井百货董事会办公室人士告诉中国房地产报记者。公开资料显示，其首个合资项目郑州王府井项目的具体合作形式为塔博曼向郑州王府井增资2.21亿元，待增资完成后，王府井百货持有“郑州王府井”51%股权，塔博曼持有49%股权。

王府井百货通过与塔博曼的深度合作，“把投资、运营和资产管理这些商业地产必备的链条真正地串联了起来”，王永平表示。王府井百货在与恒大的合作中，前期可能以管理者的身份出现，然后通过运营管理提高项目资产价值，再进行收购等资本运作，“从而实现了身兼管理人、投资人和未来经营者的多重身份”。

“要知道在商业地产培育初期，租金高运营方不愿意，如果太低开发商又不愿意。恒大不仅仅是将王府井百货作为百货主力店来引入，而是使其以合资公司的心态来参与，就避免了纯百货业态面积大、租金低的缺陷。”龚义涛表示，王府井有招商和运营优势，恒大有土地和资金的优势，强强联合前景可期。

不过，擅长运营和擅长开发的小伙伴搭帮做商业地产也并非一定顺利。早在2007年，万科与凯德商用就曾签订协议，将万科开发项目中的商业部分拿出一部分与凯德商用合作。当时，万科曾试图把商业地产的业务链条全部外包，但最终双方还是分道扬镳。

“合资公司并不一定意味包揽开发商所有的项目，运营商还是会从里面来挑选项目去做。”在王永平看来，最终合作成功与否，还是要看项目具体落地的情况。（来源：中国房地产报）