商业地产补贴零售业

在楚睿商业董事长黄文杰看来，沃尔玛在华开发并持有物业的策略，目的或为降低风险并寻求新的增长点。

“这么多年来，商场行业的市场价值总体是上升的，如果物业是自身持有的话，不仅是日常零售经营，物业增值本身也会给他们带来利润。如果物业是通过自身经营来增值的，就相当于他们的经营获得了双倍的收益，同时也降低了业主升租或者不租给他们的风险，既避开风险，又能带来双重的收益—经营收益和增值收益。”

不过，黄文杰同时向时代周报记者指出，持有物业的战略发展方向，“我所知道的还有麦德隆、家乐福，其实他们近期都有这种动向，就是有意持有物业”。

实际上，早在2012年中国连锁经营协会的调查显示，国内零售企业超过半数都涉足商业地产，以此贴补零售主业的做法已经蔚然成风。2012年，旗下有食品、百货、酒店等多板块业务的雨润集团宣布在2015年完成建设50个商业综合体；2013年，进军商业地产的红星美凯龙集团旗下红星商业表示，将在2020年完成100个爱琴海购物中心的建设；英特宜家购物中心集团投资100亿元在北京、无锡、武汉开发购物中心。

与此同时，黄文杰也预测，尽管国内的大型零售设施建设在一定区域、局部，尤其是在一些核心传统商圈里呈现饱和，但沃尔玛所提的“社区型购物中心”，未来几年将进入一个快速发展期。

“过去的近20年时间里，购物中心都主要集中在城市的核心区域，更多的是一种都市型购物中心，这也是过往开发的一个重点。但在10多年时间里，房地产发展了，每个城市的格局都发生了变化，出现了扁平化发展的趋势，扁平化的意思就是有更多细的区域形成，有更多商业市场空缺点。其实一个城市不能承载非常多的都市型购物中心，但是社区型购物中心只针对一部分区域里的客流，10万或者20万的客户群已经可以支撑社区型的生存空间。一般的说法是，五六十万的人口才能养活一个都市型购物中心，但社区型购物中心可能5万人就可以养活。”黄文杰分析。

不过，这一业态也并非沃尔玛独家创新。实际上，国内诸多住宅开发商如万科、世茂、花样年等，以及商业地产商宝龙地产等，均已在“社区型商业”方向发力。

而作为欠缺开发经营的零售商沃尔玛，此番在华加码商业地产能否真正为其带来业绩增长同样有待验证。

“沃尔玛在中国做持有物业并不能改变实质，商业的本质不在于你持不持有购物中心，在于你卖的东西是不是受欢迎、快周转，价格是不是合适。所以持有物业可能对它的短期成本会有帮助，但不改变现在的实际情况。”前述零售行业分析师表达了其谨慎的观点。

（来源：时代周报）