七折利率或看得见摸不着

　　从去年底以来，商业银行的房地产按揭贷款利率持续上升。“个人按揭贷款尽管坏账率很低，但动辄长达30年的还款期还是给银行带来很大的错配风险。因此银行积极性并不高”。在中国银行(601988股吧)的四季度经济金融展望发布会上，其首席经济学家曹远征对记者说。

　　记者注意到，在此次放松新政中，非常重要的一项是鼓励银行业通过发行住房抵押贷款支持证券(MBS)、发行期限较长的专项金融债券等多种措施筹集资金，专门用于增加首套普通自住房和改善型普通自住房贷款的投放。对此，广发证券(000776股吧)指出，2014年按揭贷款发放速度慢，其主要原因是负债端成本不断上升，使按揭贷款的发放无利可图。而通过发放债券等方式筹措按揭贷款所需资金，将增强银行的住房贷款投放能力，盘活存量资产。

　　本周，商业银行陆续出台购房按揭认贷标准，兴业银行(601166股吧)明确将首套房利率由基准利率的1.05倍下调至9.5折优惠。建设银行(601939股吧)和工商银行(601398股吧)也都表示，贷款利率下限为基准利率的0.7倍，但具体还要据借款人购房情况及其信用记录、还款能力等因素区别确定。业内人士表示，7折利率优惠恐怕很难落地，如果真的执行，那么银行就赔钱赚吆喝了。兴业银行首席经济学家鲁政委算了一笔账：按5年以上期限商业银行贷款基准利率6.55%计算，0.7倍就是4.59%，这与同期限公积金贷款利率基本相当，低于5年期政策性金融债收益率4.63%，而银行的资金成本肯定显著高于这个水平。

　　品牌房企迎来窗口期

　　不管各家商业银行怎么去执行新政，但对于房地产开发商来讲，新政确是不折不扣的大好事。“新政将推动品牌房企在四季度迎来窗口期。据我了解，保利地产(600048股吧)、华润地产等多个品牌房企，在今年黄金周期间的认购量相比去年同期已经翻了一翻以上。在当前市场回升的情况下，最大的受益者往往是品牌房企，消费者对它们提价的预期更会推动品牌房企的库存去化。对于一二线主要城市的50强、乃至100强房地产企业而言，今年四季度应该是一个收获的季节。”丁祖昱说。

　　在二级市场，房地产股分别在今年3月中、5月中以及6月末出现低点，此后都有15%~25%的反弹。究其原因主要是政策激励，分别是两会期间暗示限购可能放开，以及A股地产再融资重启、央行呼吁商业银行增加按揭支持力度、非一线城市开始正式陆续放开限购政策等。而本次放松新政又给房地产股带来乐观预期。本刊记者统计，从6月末至本周四，同花顺(300033股吧)的房地产开发指数已经有了30%的涨幅。

　　广发证券房地产行业分析师乐加栋表示，房地产行业的基本面从今年10月份到2015年一季度将会持续改善，由此而带来的板块行情将是主要投资机会。“招保万金”等大的龙头企业再次成为各家券商推荐的标的。此外，成长型房企中南建设(000961股吧)、有着转型预期的冠城大通(600067股吧)、有着京津冀一体化主题性机会的华夏幸福(600340股吧)和首开股份(600376股吧)也在多家券商的推荐之列。