险资加码另类投资

保险公司大手笔收购海外商业地产并非今年首例。

今年6月20日，中国人寿和主权财 富 基 金 卡 塔 尔 控 股 (QatarHolding)以7.95亿英镑的交易价格，收购了金丝雀码头集团(CanaryWharfGroupplc)旗下的伦敦金丝雀码头10UpperBankStreet大楼的90%股权，其中中国人寿持股70%。这意味着中国人寿投资海外商业地产的战略布局也迈出重要一步。

《每日经济新闻》记者注意到，去年以来，险资开始加码另类投资，其中，不动产的投资增速更明显。数据显示，2010年开始，保险资金正式开闸投资不动产。今年一季度末，保险机构投资性不动产规模754.87亿元，总体规模不大，但较去年同期384.7亿元的投资规模，增幅达到96.22%，增长速度较快。据了解，保险公司海外投资不动产可以拓宽融资渠道，降低资金成本，是提升企业运营灵活性的方法之一。

2012年10月，保监会发布《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，其中规定保险资金境外投资可选择部分国家或地区的金融市场，直接投资的不动产，限于包括澳大利亚、英国、美国等在内的发达市场主要城市的核心地段，且具有稳定收益的成熟商业和办公不动产。

保监会今年2月公布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》提出，针对保险公司配置大类资产制定保险资金运用上限比例，在境外投资余额方面,要求保险资金运用合计不高于本公司上季末总资产的15%。而实际情况与政策放开的空间有比较大的差距。今年初的数据显示，险资境外投资的比例只有1%左右，保险资金加大海外资产配置是必然趋势。

首例保险资金投资海外不动产由中国平安发起。去年7月，中国平安从由CommerzReal管理的德国封闭型基金手中购得劳合社大楼，交易价为2.6亿英镑 (当时汇率计约合23.7亿元人民币)。在今年中期业绩说明会上，中国平安首席投资官陈德贤表示，随着对人民币进一步升值的预期下降，平安未来三到五年将扩大资产组合中海外投资的比重。

继中国平安、中国人寿海外投资房地产之后，更多保险机构也在尝试海外投资，以期将资产组合多样化。由于海外房地产投资对险企的投资能力要求较高，相对于中小险企而言，资金实力雄厚的大型保险公司在海外投资上更具优势。

在投资标的上，国际化大都市核心地段则是险资首选。根据仲量联行发布的报告，2013年中国海外商业房地产投资总额达76亿美元，同比增长124%。而2012年和2011年的数字分别为33亿美元和29亿美元。2013年，英国和美国房地产市场吸引中国资本最多，其中英国由2012年13亿美元上升至23亿美元，而美国由2012年2.64亿美元飙升至31亿美元。

（每日经济新闻）