高息融资额相当于半年收益

与此同时，资金与土地储备的不足也是制约当代置业发展的另一个瓶颈。上市后，当代置业想要摆脱这种窘境的心态越来越强烈。当代置业董事局主席张雷表示，集团未来3-5年发展的第一主题就是奔跑、快速度、扩大规模。

上市之后，当代置业千方百计拓宽融资渠道，以解决其土地储备上的软肋。2014年年初至今，当代置业共收购6块地块。从所获地块看，当代置业深耕二线城市的战略意图十分突出。时代周报记者调查发现，除了今年2月夺得北京大兴的自住房地块外，其他几乎都是长沙、武汉、合肥这样的二线城市。“绿色住宅在一线城市尚且还是个稀罕玩意，有些超前，认可度也并不高，当代置业硬是把这‘时髦’项目搬到二、三线城市，能有前途吗?”一位不愿具名的业内人士向时代周报记者发出这样的疑问。

截至2014年6月30日，当代置业的土地储备(不包括投资性物业及持作自用的物业)合计361.3万平方米。虽然土地储备有所改善，但当代置业却为此担负了更大的代价和风险，为满足资金需求。当代置业多次通过出售基金、建立融资平台、出售股权甚至海外借贷等方式来获取拿地和开发项目的资金。

今年3月，当代置业公布，斥逾共2.2亿元向中航信托出售南昌摩码及南昌当代各自35%股权，代价分别为1.4亿元人民币及8050万人民币。完成后，当代置业持股降至65%。

7月，当代置业宣布发行2019年到期的1.25亿美元12.75厘优先票据订立购买协议，融资成本高达15%。在此之前，当代置业又曾先后发布两次债券，包括去年10月，发行了一批总值1.5亿美元的5年期美元计价债券，票息13.875%，以及今年1月发行的总值人民币11亿元俗称“点心债”的离岸人民币债券，年期3年，票息11%。三次海外借贷共计近30亿元人民币，加上融资成本，几乎相当于上市后半年的销售额。

“巨额债务即将到期，资金回笼速度欠佳，融资渠道有限且成本较高，融资难度也加大，企业资金链压力比较凸显。”殷旭飞告诉时代周报记者。

睿信致成管理咨询董事总经理郝炬也向时代周报记者表示，如果今年下半年当代置业不能快速去化，很可能会对其运营带来负担。