在黄金实物需求和投资需求不济的情况下，部分央行成为了购买黄金的主力，其中，俄罗斯央行便是典型的代表。

世界货币基金组织(IMF)最新数据显示，6月份，俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦、墨西哥、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、塞尔维亚、希腊和厄瓜多尔等国央行均增持了黄金储备，而德国央行则有所减持。

分析人士指出，虽然全球央行纷纷加码黄金储备，但在整个黄金需求结构中，央行购金占比相对较小，且经济复苏等多重利空因素压制黄金，也导致央行的购金行为难以支撑黄金价格上涨。

俄罗斯央行连续3月购金

在面对西方国家制裁、经济下滑和资本净流出等多重压力下，俄罗斯央行连续数月购入黄金。在过去数年，俄罗斯多数时候都在增持黄金，仅在很少的月份减持过黄金。

据IMF数据，俄罗斯是全球第6大黄金持有国，其黄金储备从5月的3465.6万盎司增加到6月的3519.7万盎司。同时，俄罗斯的外汇储备则在6月减少了390亿美元至4720亿美元，黄金占其储备的9.3%。

土耳其在6月的黄金储备从5月的1617.2万盎司增加到1649.1万盎司。目前土耳其是全球第13大黄金持有国。全球第二大黄金持有国德国的储备则从上个月的1.08806亿盎司下降到了1.08805亿盎司。

面临来自西方国家的制裁，俄罗斯经济状况堪忧。IMF今年7月份发布《世界经济展望》报告显示，IMF再次下调俄罗斯2014年GDP增长预期，从4月份的1.3%调低至0.2%。IMF在4月份就曾将俄今年经济增长预期从2%下调到1.3%。

对于俄罗斯连续购买黄金的措施，IMF报告指出，地缘政治局势紧张导致投资意愿降低和资金缩减，是做出此次调整的主要原因，外国企业对俄投资积极性将在一段时期内持续低迷。

7月初，俄罗斯央行公布的数据显示，今年已有450亿美元逃离俄罗斯，几乎达到了俄罗斯GDP的4%。俄罗斯央行上周意外宣布，将基准利率(7天回购利率)由此前的7.5%上调至8%，这是今年俄央行第三次加息。

俄罗斯央行认为，俄罗斯当前面临的外部环境也给国内经济增长活力带来负面影响，预计虽然二季度经济呈现复苏态势，但结构性问题将继续令经济维持在低增速区间。

除了资本流出，美国和欧盟的制裁对俄罗斯经济的打击也较大。7月16日，美国总统奥巴马宣布，禁止与美国有关的个人和企业向多家俄罗斯金融、国防和能源领域的企业提供中长期贷款。