宏观政策保持稳健避免形成货币依赖

经济不会重演“花钱买速度”(热点聚焦)

面对经济下行，市场呼吁放水货币刺激经济的声音又起，多家投行判断央行将适时降低存款准备金率。国务院总理李克强日前则表示，面对下行压力，我们坚持稳中求进，主动有为，统筹推动稳增长、促改革、调结构、惠民生，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策协同配合，做好政策储备，适时适度预调微调。有关专家认为，中国高层一直坚持稳健的货币政策，以往通过宽松货币“花钱买经济增速”的旧戏不会重新上演。

机构预测“降准”

经济增速减缓，房地产价格出现下跌，实体经济融资难，地方债务风险，产能过剩，外贸疲软……当前中国经济有很多问题亟须解决。民生证券的报告描述称，中国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期政策消化期三期叠加的关键时期，经济从高速增长向中高速增长换挡已是必然。从供给端来看，人口红利衰退，储蓄率出现拐点，潜在增速下滑，劳动力比较优势丧失。从需求端来看，内部人口结构拐点导致房地产引擎失速，外部全球化红利衰退，全球经济从失衡到再平衡，导致外需和外资引擎失速。

在很多人看来，经济乏力时，需要较为宽松的货币政策进行刺激，降低存款准备金率是大概率事件。摩根大通中国经济学家朱海斌预计2014年将会出现两轮存款准备金率下调，各为50个基点，一次是在第三季度，另一次是在第四季度。

渣打银行报告称，降低存款准备金率的时机已经成熟，有必要较大范围放松政策以稳增长。

“央行降准是当前对付硬着陆最好的宏观政策”，瑞穗证券首席经济学家沈建光在其微博上表示，李总理在赤峰市考察提到“经济下行压力不能掉以轻心，适时预调微调保持货币信贷合理增长”。早前国新办形势吹风会上，信息中心预测部主任祝宝良也认为适当降准也是一种办法。沈建光认为，“降准并非大规模刺激，只是货币政策从过紧转向中性的必然要求。”