护航B转H股
此外，苏雪晶认为，在公司合伙人增持股份背后，
万科管理层已充分意识到了“野蛮人”敲门的可能性。“主要是
万科大股东持股比例分散，且对应估值较低，尤其是在海外设立双上市平台的背景下，也给海外投资者提供了收购的窗口。”从目前海外并购基金的投资模式来看，如果在公司不采取相关措施的情况下，公司完全可能面临海外“野蛮人”的敲门。
韩思怡则表示，当前是
万科B转H股的关键时期，此时披露增持计划有利于B转H顺利进行，而有关表决股东大会将于6月12日举行。
“由于目前B股仅为12.31港元，对应H股15元港币的合理股价，我们认为启用
万科B转H现金选择权的投资者可能寥寥无几，
万科B转H的进程预计将相当顺利。”韩思怡预计，“与此同时，
万科B转H可带来流动性改善，理应享受部分流动溢价。若
万科后续入选主要指数成分股，亦将利好股价。”根据此前公告，
万科将安排第三方向B股股东提供现金选择权，经两次除息后，现金选择权对价调整至12.39港元/股。
对此，中银国际研究员田世欣则认为，B转H能否成功取决于现金选择权实施情况。如果申报行使现金选择权的股份数超过B股总股份数的1/3，即4.38亿股，该方案将不予实施，B股股东不可实施该等现金选择权，B股将继续于深交所B股市场交易。
“我们认为，截至目前，虽然
万科B股12.31港元的现价仍低于12.39港元的现金选择权价格，但鉴于B股存在估值回归的空间，对于B股原股东(90%的境外机构投资者)而言选择不行权仍有利可图，转板仍有机会。”田世欣称。
(21世纪经济报道)
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