由此，业内纷纷质疑恒大及产品发行方中融信托的做法和兑付风险能力。对此，恒大给的回复是“我们跟信托公司合作，都是跟以往关系很牢固的客户，不论是信托募集还是信托兑付，我们都是按合同办的，没有一例违约。”而中融信托相关人士只是保守地称，以前兑付率都是100%，最近确有产品出过兑付风险。
一位不愿具名的信托人士表示，虽然总体上房地产信托的融资呈下滑态势，但个别公司的发行仍然比较激进。比如，2013年全年，中融信托成立87个房地产信托，规模共计515.4亿元，平均收益率在9.73%，占全年成立规模的15%左右。今年以来中融信托共成立22个房地产信托，规模总计78.3亿元，收益率为9.82%，占总规模的9%左右。
“信托公司的资金一般都是类资金池的运作，近期筹集的资金就是为了归还上期到期的资金，这需要融资量的持续扩大，如果缩减，就可能引发兑付危机。这就是为什么一些信托公司在监管环境进一步收紧，信托行业危机重重，地产和矿产等信托已经出现风险事件的情况下，仍然如此激进发行产品的根本原因。”上述信托人士直言，如此操作的最终结果是风险爆发的时候，其危害性将会更大。
对此，帅国让认为，房地产企业向来是融资大户，但是近来市场环境比较恶劣，房企面临资金之困，融资环境也越来越艰难。但面对5月份以来巨大的信托产品兑付潮，不少房企，特别是前期比较激进的大型房企在4月份就已纷纷被迫以高成本从信托市场中“输血”，以缓解资金链的压力。
用益信托网数据显示，4月份集合资金信托产品共成立699款，成立规模约772.38亿元。相比前月，成立产品数量和融资规模均有所增长;相比去年同期，参与机构数量减少3家，但产品成立数量、规模均上升。其中，房地产信托收益最高，平均收益为9.82%，远高于所有产品8.49%的平均预期收益。
(经济参考报)
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