融资：

自有+ PPP模式

“城镇化功能升级可能并不像过去那样简单造城，所涉及行业大部分具有长周期特性，将检验复星的产业融合和资金组合能力。”鸿毅资本总裁张义鸿说。

对于复地集团的蜂巢城市战略而言，保证资金充裕是重中之重。

“目前蜂巢城市所需资金，首先由集团提供，其次可发行地产基金或项目基金，最后还可以与国内外险资对接或与其他机构合作，多元的共同参与，这才叫公司合营。”梁信军说。

徐晓亮也告诉记者，“资金成本非常重要，我们希望对标全球，能够拿到便宜的资金，而这当中最大的一个便宜资金还是来自于保险。当然我们不局限于保险，还有其他各种渠道，总而言之要把融资成本降低”。

在这个理念下，复星进行了一系列的尝试。目前在银行、保险、私募基金、小额贷款、融资租赁、担保等领域都有重要投资企业。同时。复星以旗下“直接金融、创新金融、草根金融、大数据及互联网”等金融产业资源为核心，整合全球金融资源及国际教育、高端医疗、文化休闲、高端购物、商务社交等各类金融服务功能，构建一条充满活力的金融生态体系。

据资料显示，复星已完成多项整合。2012年~2013年，复星完成对永安等保险资产的收购，2013年实现净利润5.23亿元。去年复星又并购葡萄牙保险资产，使得保险资产占据复星集团2900亿元资产的39%，保险板块贡献的利润也将大幅增加。同时，可用于投资的保险资金，达到1144亿元。目前，复星的全球投资能力在扩张，已涉足包括升级消费、体验式消费、个人金融在内的三大消费类投资。复星集团对于新兴机会的把握，主要集中于两大核心：一是互联网，二是中等收入人群。

“我们拥有这方面的基础和优势。”郭广昌说。复星确定了几个大的投资方向，其中包括地产、健康、文化、商贸和金融。不过对复星而言，如何将这些平台的产品标准化，并实现相互之间的协同效应，并无系统性的成熟经验。

严华认为，依托自身在健康、金融、商旅、文娱及地产开发层面的产业资源及开发经验优势，同时作为一个全球投资集团所具备的在全球化资源引入方面的优势，复星蜂巢城市有足够的能力与竞争力提供城市升级的一站式解决方案。复星地产规划研究院将促进复星集团内部的医药、健康、金融、文化商旅等产业资源的融通落地及全球产业资源的嫁接。

一位资本市场投资人说，与标杆伯克希尔哈撒韦的投资高度集权和经营高度放权不同，复星在总部层面的更多功能是融资，投资最终决策。很多投资项目都是需要基金经理自己处理，并且基金经理要将投资提案优化到相当的程度，再到总部董事会层面进行讨论。总部与项目团队之间更多是联盟关系。

“新型城镇化建设需要巨大的资金，而地方政府已累积大量的地方债。如何化解这一困局，引入社会资本完善城市功能的PPP模式，不失为城镇化的一种优先解决方案。”梁信军表示。

PPP模式成为复星融资的另一种渠道。

PPP模式的优势在于能吸引社会资本，减少政府的财政支出和债务负担，同时加快发展城市基础设施和核心功能。复星集团规划了以健康蜂巢为例的PPP城镇化模式试验。

梁信军将复星集团在PPP模式下推出的蜂巢城市(社区)产品的精髓，归纳为“以产促城、产城融合”。复星将结合自身的产业优势协助地方政府建设城市所需要的核心功能。围绕核心功能，复星将为城市导入三个不同层次的产业：(1)复星牵头导入核心产业;(2)进一步引进为核心产业配套的衍生产业;(3)倡导产城结合，打造工作、消费、生活一体化的24小时活力社区，以产业带动就业和城市生长的模块化、自由组合的新型城区。