进退有据

郭子威曾对21世纪经济报道记者表示，在他看来，出售一些物业是出于资产配置的需要。

经济学家郎咸平曾研究过最近被李嘉诚抛售的物业。如位于香港新界的嘉湖银座，房屋出租率高达95%，但租金回报率只有3.8%。广州西城都荟广场房屋出租率75%，回报率只有3%。通过连番运作、抛售之后，李嘉诚地产投资的回报率，整体上涨到了55%。在郎咸平看来，李嘉诚通过低买高卖，精准地判断出升值空间，果断地买入或脱手，始终保持高投资回报率。大量的现金，低负债比例和互补的行业选择，是李嘉诚控制风险的三大法宝。

和记黄埔自1992年涉足内地房地产业务，2005年后拿地迅猛。2010年至2012年间，也有一轮扩张。

从历史来看，每一次危机，对李嘉诚来说都是机遇。1996年的《福布斯》全球富豪排行榜中，李嘉诚名列香港富豪第三位。但1997年亚洲金融危机爆发后，其财富反而在两年内迅速暴涨，并于1999年首次坐上香港首富的宝座。

2007年，李嘉诚的身家比位列第二的李兆基多出50亿美元，而次贷危机爆发后，2008年的排行榜中，二者间的财富落差拉开到75亿美元。李嘉诚更擅于把握周期。

“投资行为总是有进有退。”誉翔安合伙人王珂在接受记者采访时分析，长和系作为最早一批进入中国房地产市场的外资，曾代表那个时期的“先进生产力”，充分享受到了政策红利和物业的巨额增值;但现在，人民币未来快速升值的可能性已大大减小，只是其在相对集中的时间点进行套现，引发了撤资的猜想。

华远地产董事长任志强曾经半开玩笑说，什么时候李嘉诚把东方广场卖了，才算真正撤资。而东方广场早在2011年已被打包进入汇贤REITs(房地产信托投资基金)上市。李嘉诚仍拥有控制权，但股份被稀释。通过资本运作后，该项目筹资超百亿。

尽管2013年长和系未在内地斩获新项目，但和黄却在伦敦金丝雀码头以东3.2公里的英国海军船坞旧所在地特福德，发展包括3500个住宅单位的综合体。

仲量联行北京国际住宅部总监张宏表示：“无论是伦敦市中心区域还是外围非核心地段，物业均大幅攀升。最显著的是伦敦金融城和东伦敦地区，后者在2013年全年的住宅物业价格激增16.5%，高于整个伦敦中心地段12.2%的平均增幅。”

仲量联行预测，未来5年，伦敦乃至整个英国预计每年将有8%左右的持续增长。从这一点来看，李嘉诚其实是成功抄底英国。（21世纪经济报道）