有专家认为，不能排除5月继续定向降准的可能。央行已于4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2%，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5%。海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，这标志着货币定向宽松已悄然开始。“未来货币政策创新值得关注，不排除针对重要基建、小微企业的相关银行定向下调准备金率的可能。”中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松也称，当前中国经济与投资增长面临下行压力，稳健货币政策要适当定向宽松。
另外，专家表示，全面下调存款准备金率的概率非常小。一方面，CPI涨幅的收窄不可持续，未来上涨压力仍然存在。国资委研究中心研究员胡迟认为，2014年是改革之年，前期一直搁置或缓慢推进的资源类产品价格改革不可避免地会在一定程度上推高物价涨幅，这很可能是影响今年物价水平的最重要变数。
另一方面，全面降准可能带来债务的再次扩张，从而增加金融风险。国信证券首席宏观研究员钟正生表示，降准本质上是央行针对货币乘数的调节，2008年和2011年降准前货币乘数都大幅下行。但当前货币乘数保持稳定，背后对应着商业银行扩张意愿并未明显收缩，使得降准并无必要。在经济下行背景下，银行资金会更多流入软预算约束平台，降准势必带来这些平台债务的再度扩张。事实上，无法控制资金流向，担心债务再扩张正是当前央行不愿降准的原因之一。
是中国互联网新闻中心·中国网旗下地产频道，是国内官方、权威、专业的国家重点新闻网站。
中国网地产
