绿色地产未能提振内房股价/

“发展绿色地产最大的困难仍然是成本问题，根据我们统计，以相同的地段计算，采用绿色建筑的项目售价较周边普通项目价格要高20~30%，所以这些项目只能走高端路线。但与此同时，目前消费者对于绿色地产的认同度不高，愿意为其支付溢价的意愿很低，这意味着绿色地产所带来的成本上涨难免对企业利润造成侵蚀”，朱一鸣认为。

根据中国建筑科学研究院的数据，目前普通建筑的建安成本约在3000元/平方米，要达到住建部绿色建筑标准三星级的要求，建筑成本每平方米大约增加350元，如果要达到更高标准，建筑成本还将进一步提升。根据当代置业日前公布的2013年业绩，公司去年营业收入较2012年增加约76.5%至34.69亿元，毛利增加57%至13.7亿元，但毛利率为39.5%，较2012年下降4.9个百分点。

广东省房地产行业协会会长蔡穗声也坦言，绿色建筑的推广难度确实不小，难题一是成本问题，由于绿色建筑成本高，意味着售价也会提高，涉及到消费者能不能承受的问题；其二是政策问题，在不少地区，绿色建筑在实施过程中跟政策配套不吻合。

“由于目前整个房地产行业存在毛利率下滑的压力，在绿色建筑成本没法消化的制约下，如果大规模推广绿色地产，上市房企的财报会更加难看，这必然会抑制房企投入绿色建筑的热情。”朱一鸣表示，虽然国家相关部门出台了关于绿色建筑的实施意见，并且成立了碳排放交易所鼓励企业节能减排，但实质性的优惠政策不多。要真正推广绿色地产，国家出台土地与税费优惠的配套政策已经刻不容缓。

在此背景下，尽管绿色地产未来可能出现巨大的商机，但眼下并不被投资者所认同。记者发现，去年两家成功登陆港股的绿色地产开发商股价表现不佳，截至4月3日，当代置业的收盘价较发行价下跌近20%，静态市盈率跌至2.5倍，去年成功借壳上市的朗诗绿色地产股价跌幅更是高达35%。不过，在A股上市的三湘股份股价表现比较坚挺，公司静态市盈率高达70多倍。

“市场估值之所以出现巨大差异，主要是由于A股与H股两地投资者理念的不同”，格雷投资研究总监兼副总经理冯立辉告诉记者，A股投资者倾向于概念型与小盘股，所以雾霾概念能为高估值提供支撑；但港股投资者更为理性，他们看重的是业绩，只有概念没有盈利很难获得投资者认同。