与许家印的判断一致,海通国际分析师侯凌中指出,由于大城市项目占比增多,预计公司的销售均价和利润率在未来两年提升。
“未来,我们的毛利率将维持在30%左右,净利润率为10%~15%。”恒大地产总裁夏海钧表示。
除了显示对毛利率和净利率继续提升的信心,恒大管理层还表示,将继续保持稳定的负债水平。
由于向一线城市的扩张,公司去年买地平均地价达到2633元/平方米(2012年为1151元),买地总支出也跃升至707 亿元。然而,公司的净负债率仍然录得14.7 个百分点的下降,至69.5%。
侯凌中认为,主要原因是公司发行了250亿元可转债。这些可转债的投资者在向一些特定项目(均为一二线城市项目)进行投资之后,每年可获得9%-12%固定投资回报,不过项目公司并表前,投资者并不会得到任何回报。会计准则上允许将这种债券算作权益记入资产负债表,而不是借贷。
恒大提供的其他财务数据显示,目前账上现金余额达536.5亿元,可动用资金1020.4亿元;同时,公司在2013年度销售回款已近千亿,现金流稳健。
受益于各项业绩指标的表现优异以及派息利好,4月1日恒大股票走势强劲,最高升至4.08港元,升幅达11.48%。
(来源:北京商报)
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