与腾讯竞争

李成东认为，和腾讯一样，阿里巴巴并不是以一家电子商务公司的形态上市，而是以一个平台级的商业生态系统上市。

美国雅虎公布2013年第三季度财报显示，雅虎持股的阿里巴巴集团在从4月1日至6月30日的三个月内，总营收为17.37亿美元，同比增长71%；净利润6.69亿美元，同比增长两倍。

值得注意的是，阿里巴巴去年第二季度的净利润率已达到41.3%，这一水平远远高出其已经上市的美国同行：亚马逊和eBay。

此外，从2012年第四季度开始，阿里巴巴的运营利润就已超过腾讯，成为国内最赚钱的互联网公司。

2012年第四季度，阿里巴巴运营利润为7.53亿美元，而同期腾讯为5.9亿美元。从2013年第一季度到第三季度，阿里巴巴的运营利润分别为7.09亿美元、8.56亿美元、7.86亿美元，而腾讯同期为8.08亿美元、7.39亿美元、7.83亿美元。

而目前，腾讯市值已接近1400亿美元，如果同样以互联网平台级的公司来看，采取与腾讯近似的市盈率，阿里巴巴的估值也应在1400亿美元以上。

不过有消息人士对本报表示，阿里巴巴的上市估值可能控制在1200亿美元左右，以便给未来提供增长空间。而这也意味着，阿里巴巴的上市估值将超过Facebook，后者上市首日开盘估值高达1150亿美元。

阿里巴巴的赴美上市也将对京东造成一定的影响。有意思的是，一旦阿里巴巴启动赴美上市，与京东的上市日程尤为接近。一名投资人士对本报表示，如果阿里巴巴与京东同期上市，可能对京东的上市承销造成负面影响，毕竟，阿里巴巴是一个过千亿美元的盘子，而京东可能只有200亿美元上下。

不过有分析人士认为，阿里巴巴调整上市节奏对准的不是京东，而是其背后的腾讯。目前，腾讯已是京东的战略投资者，随着京东的上市，腾讯还有望增持京东股份至20%，成为京东第一大股东。而对于腾讯来说，京东则扮演着腾讯电商流量背后的供应链提供者。此外，在O2O领域，腾讯通过投资布局也与阿里存在着正面竞争。

上述人士指出，阿里巴巴有理由抢在此时上市，用自身庞大的估值来从竞争对手的上市中吸引更多的投资者，否则，等后者上市融资羽翼更为丰满后，则会付出更多的竞争代价。