据《中国房地产报》报道，上海国资系统将于12月中旬召开改革会议，届时将通报上海新一轮国资改革方案。该方案将对上实系地产整合带来实质性影响。

上实系地产或整合提速

据接近上海市国资委的人士透露，目前市国资委已完成《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》（下称《意见》），并上报上海市委审发，如不出意外，上海市委将于12月17日印发。据悉，该意见稿包括国资改革基本原则、主要目标等20条内容,具体包括下放权力、推行股权激励、修改考核机制等多方面措施。

在国资改革的大背景下，隶属于上海国资的上海地产集团的整合可能会提速，目前绿地集团借壳金丰投资已在进行中。多年来因整合之难饱受外界诟病的上实系地产，在解决重重问题后，或将在本次改革中取得突破。

上实系地产主要指上实城开与上实发展，二者皆隶属于上实控股。上实控股的大股东是上海实业（集团）有限公司(以下简称“上实集团”)，1981年7月在香港注册成立，是上海市政府全资拥有的综合性企业集团。

上实系旗下的地产重组始于2011年7月，彼时上实控股在港全资子公司上实地产将上实发展63.65%股权收入囊中，借壳中新地产并成功将上海城开59%股权收入囊中的上实城开，一度被认为是上实控股真正中意的地产业务旗舰。去年7月，上实集团曾承诺将在36个月内进一步整合旗下上市房地产业务，计划将上实发展注入上实城开。

上实城开旗下拥有多个重大商业和住宅地产项目，分布在上海、江苏昆山、湖南长沙和安徽合肥等地。上实控股将上实城开集团在团队、品牌和房地产开发运作上的优势，与公司本身在资金、资本运作、市场化经验上的优势进行整合，打造房地产发展平台，推动公司房地产业务发展。

但整合至今仍没能完成。今年6月25日，王伟接任上实控股董事长时表示，将上实城开及上实发展地产项目整合的目标没有改变。

在上海国资系统中，行业资源过于分散、部分优质行业资源并未进入上市公司。以上海房地产企业为例，企业多但资源配置却相对不够集中，质量参差不齐。目前，上海地产（集团）有限公司、上海绿地集团、上海城建集团公司、上海建工(集团)总公司、上海实业（集团）有限公司等均有相当比例的房地产业务，上海地产集团和上海绿地集团的整合已初见端倪，而上海实业集团的地产业务整合因涉及多方问题仍需一定时日。

根据上海市国资委公布的“十二五”规划，到“十二五”末，上海国企90%以上的产业集团都要实现整体上市或核心资产上市。

“这些年，上海市国资委一直把推进国资证券化作为主要工作来抓，目前来看，思路是对的，能够更好地解决企业法人治理问题。但是企业如何实现证券化，则要看企业自身的条件和市场环境。”上海国有资本运营研究院常务副院长、上海市社科院部门经济所所长杨建文表示。

“上海的一系列改革思路，很好地落实了十八届三中全会精神，也为中国下一轮国资改革提供了有益借鉴。”兴业证券首席策略分析师张忆东认为，从历年来中国的改革路径看，都是从一个试验点向区域再向全国逐渐推进的过程，随着改革的深入，上海将进入制度变革的大时代。

但上述改革能否解决上实系的整合难题，目前仍不得而知。

两大平台的博弈

据了解，上实系旗下的房地产业务此前比较分散，在H股上市的上实控股和上实城开以及在A股上市的上实发展都有地产业务且存在不同程度的重叠和交叉，这一现实导致上实系长期以来一直无法发挥协同效应。

近年来，上实系地产平台一再试图全面整合，然而进展却并不理想。“上实集团的地产资源分散、整合难度较高，这已成为上实系地产业务式微的深层次原因。上实系要彻底厘清几个平台间业务混乱的局面至少需要3~5年时间。”一位熟悉上实系地产集团的开发商告诉记者。

上实控股一位高层曾在接受本报记者采访时表示，“按照上实控股的整合思路，未来上实城开可能会是上实控股的主要地产平台。”该人士透露，在上海国资企业整合的大背景下，对上实系的业务进行梳理势在必行，未来上实系将呈现出大地产、大消费、大基建三大业务板块。

在经过上实控股向上实城开注资后，上实控股对上实城开的持股比例由45%上升至70%。外界认为在上实城开与上实发展两大地产平台的博弈中，上实城开此时已经开始占据上风。

有媒体分析称，从目前来看，一直被市场“看空”的上实发展或将因集团的人事变动受益。上海市国资委网站公布3月企事业单位领导人员任免情况，免去蔡育天的上实集团董事会执行董事职务。至此，已达到退休年龄的蔡育天开始陆续辞去上实集团旗下多家公司高管的职务。由于上实发展是上实地产嫡系，业内人士认为上实发展或许已经成为上实系重组的平台首选。

“上实发展近年来极少增加土地储备，对于此前拿下的大量低价地，采取了缓慢开发或者兜售的策略。而上实城开在整合中新地产之后，表现出强劲的发展后劲。”业内人士认为，无论怎样，这种整合都并非来自市场化需求，最终仍要靠行政命令来强行推动。