扩张过快或致规模大缩水
事实上，由于未上市，蓝光地产的具体融资状况并不透明。时代周报记者侧面了解到，在银行信贷受困的情况下，蓝光在这几年经历了刻骨铭心的寻资突围历程，买壳、私募、信托、拆借、基金，几乎样样都涉足，以成本较高的信托融资为例，中铁信托这一平台多次为其发售集合资金信托计划，总额为20亿元。能够显示出资金输血通道的是，蓝光集团所控迪康药业还曾斥资1.5亿元购买中铁信托理财产品，间接资助蓝光地产项目，资金承压可见一斑。
“蓝光属于扩张型房企，开发策略激进，需要大量的现金来支持其近几年的快速扩张步伐。”中房信研究总监薛建雄对时代周报记者分析，销售回款仅是获取资金的一个渠道，而大量的资金仍需借助金融杠杆。
蓝光大老板杨铿并不满足于此，资本与土地游戏还将加速度进行下去。
“蓝光明年将进入30个城市，在全国物色的地块项目至少在100-150个以上。”杨铿在此前采访中称，公司今年一口气进入全国7大城市还只是演练，接下来，蓝光的步子要迈得更大。
未来钱从何来？时代周报记者获悉，蓝光与诺亚组建了歌斐蓝光资产管理公司，这算是蓝光的地产基金，今年蓝光在全国拿地非常迅猛，歌斐蓝光资产管理公司功不可没。目前，有消息人士透露，蓝光地产基金今年运行良好，预计明年肯定会超过100亿元。
业内人士并没有杨铿那么乐观。“100个项目代表100股现金流，它们需要极强的资金管理能力，销售要是放缓，财务成本就会大幅上升，融资就会更困难，那时就一夜回到解放前，规模会大缩。”薛建雄称，蓝光地产如果力度控制不当，步伐太快，铺点太多太散，遇到行情下滑，说不定就变为下一个恒盛地产。（来源：时代周报）
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