关注后续的信托风险
在部分信托业人士看来,一、二线城市的楼市存在不同程度的泡沫,地方楼市新政若引起房价变化,对于地方基础设施信托和房地产信托的影响不可小觑。业内人士认为,信托公司应密切关注政策变化所带来的持续影响,注意建立健全各类风险防控指标体系。
某信托分析人士认为,房价对基础设施信托的影响,主要是通过地价影响地方财政收入,从而影响基础设施信托偿付能力。“2012年温州鹿城区曾发行过信托产品,当时虽然温州地区房价还在下降,但房价仍然处于较高水平。在政府扩大土地供应后,开发商踊跃参与,财政收入得到快速补充,地区房产成交量也显著上升,形成良性循环,投资者不用担心该区域的基础设施信托。然而,有些中西部地区由于房价比较低,即使基础设施信托中有土地抵押,在财政收入无法兑付时,抵押土地也很难变现。”
对于房地产信托,一位信托经理表示,有抵押的房地产信托,如果地区房价高,抵押物流动性通常比较好,不担心变现困难导致难以偿付,违约风险较小。相反,如果地区房价低,抵押物的估值风险和流动性风险可能更高;对于无抵押的房地产信托,通常要求交易对手有较雄厚实力,房地产开发企业所在地区房价也能成为衡量一家企业实力的指标之一。
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