加快利率市场化 建立透明融资机制

    金融体制对经济制度有着天然的依附性,我国金融制度同经济制度“不完全耦合”,这是让民营资本进入金融领域最根本的理论基础。非公有制经济在经济中的地位、重要程度、占比都有大幅的提高,但是银行的股权结构依然相对单一,以国有为主,这必然导致非公有制经济主体难以获得充足的发展需要的资金。

    尽管利率市场化一直都在推进,但是《决定》中提到的是加快利率市场化,那就是加快存款利率市场化推进进程。在存款利率市场化的时间表安排中,按照先后顺序是先放开面向金融机构CDs利率,随后放开面向企业和个人的CDs的利率,接着是某些特定存款利率的管制取消,最后在存款保险制度建立以后,放开一般性的存款利率。面向金融机构的CDs即将试点推行。存款利率市场化推进进程的加快将抬高银行的付息负债的成本率,压缩银行净息差,对银行业绩构成偏负面的影响。

    平台贷始终是影响银行业估值抬升最为核心影响因素,地方政府融资方式的改变将改变市场对平台贷的担忧预期。建立透明规范的城市建设投融资机制,允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道,允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营,研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。地方政府融资模式的多样化、以及社会资本介入地方基础设施的投资模式,这些将减少未来银行业向地方政府的融资规模,从而减少平台贷可能的风险度。

    在这些陆续展开改革进程中,部分对银行业是偏正面的,部分是偏负面。偏正面的改革措施主要是:地方政府融资模式的多样化、民营银行的组建和成立、资本项目开放进程加快带来的人民币国际化进程加快、普惠金融的发展；偏负面的改革措施是:存款保险制度推进、利率市场化加快。因为《决定》更加侧重对中国经济改革的整体的深入改革,其意图在破除不必要限制,搞活经济,提高经济运行的效率,在对宏观经济偏正面的前提下,自然对银行业整体偏正面。

(来源：新华网）