自 2008年银行间交易商协会成立以来，整个银行间债券市场发债标准一直呈现细化和趋紧化，这也直接影响今年整个银行间债券的发行量。WIND数据显 示，2010年短融和中票全年的发行量为11927亿元，2011年全年发行量为18380亿元，2012年全年发行量达到27058亿元。而2013年 以来，短融和中票发行量仅14389亿元。“可以说在今年剩下的2个月内，全年想达到2011年的发行量，难度很大；至于达到2012年的规模几无可 能。”该券商人士表示。

    另外，该券商人士进一步称，从上述收文标准来看，明显综合考虑其他相关部委的标准。比如，地方政府债务率不超过100%，主要参考国家发改委企业债发行标准。该标准明确，对于所在地政府负债水平超过100%的投融资平台公司发行企业债务的申请不予受理。

    对 此，上述市场人士也给予了证实，他表示，在初评要点梳理表格阶段，也主要依照2010年6月相关主管部门提出的“六真原则”（真公司、真资产、真项目、真 现金流、真支持和真偿债）的要求，以表格方式将初评工作中发行人规范性问题和偿债风险预警体系进行列示，并与具体案例进行比照。

    而 此前，交易商协会内部通气会刚刚宣布将超级短期融资券的发行主体范围从一般中央AAA级企业及其一级核心子公司扩容至地方AAA级企业。这是否与目前银行 间市场发债标准日渐收紧相矛盾？对此，上述市场人士直言不讳，这是两码事。超短融作为一个创新产品，扩容有利于从量上丰富货币市场工具。而本次省会级以下 基建企业暂停发债，是出于对地方债，尤其是城投债的风险管控。

    不过，该市场人士也表示，提高基建企业发债门槛，并不表示协会只关注那些中央级优质企业。

    据悉，交易商协会未来将加强对涉及基建行业发行主体的研究工作，重点研究处于银监会“融资平台名单”内企业、一般地市级及以下企业注册发行债务融资工具事宜。“将来，银行间交易商协会以期对这些门槛下的企业也有所突破。”该市场人士最后表示。

(钟源)

（来源：经济参考报）