原标题：郁亮的头啖汤：30亿捧场徽商行

郁亮的头啖汤：30亿捧场徽商行 万科瞄着社区金融

尽管万科将成为徽商银行最大单一股东，但是国资委控制大局的局面不会改变。

8天后的11月12日，徽商银行将在港交所挂牌上市。3年上市路终见尽头。

安徽省银行系统内部人士向理财周报透露，除了自身资本金、经营发展的迫切需要，此次转向H股市场，也是省国资委背后积极推动的结果。

而房产巨头万科耗资逾30亿港元加盟，也将正在香港招股的徽商银行推向舆论的焦点。

万科大手笔加盟

招股资料显示，此次徽商银行计划发行26.12亿股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，招股价格在3.47-3.88港元之间，募集资金最多可达103.47亿港元。所募资金用于巩固徽商银行的核心资本基础。

而在正式路演开始前，徽商银行已经锁定了6家基石投资者，共认购12.92亿股。以招股价下限计算，认购资金总计44.84亿港元，占募集总规模的近一半。其中万科置业认购8.84亿股最多，涉资约30.67亿港元。

这引起市场强烈反响。因为它让投资者看到了国内纯房企与银行的联姻宣告正式解禁。

“今后，行业与银行深度融合发展将成行业发展大趋势。”CRIC研究中心分析师朱一鸣告诉理财周报记者。

而此前房企控股、参股银行的主体都是以房地产为主体的多元化企业。如此处另两家基石投资者，认购5763.6万股的周大福和认购1.37亿股的江苏汇金，就是与房地产紧密相连的企业。周大福的实际掌控者郑裕彤，同时也是新世界发展有限公司的控制者。而江苏汇金则是涉及金融证券、对外投资和房地产的多元业务集团，目前持有恒丰银行7.25%的股份，是其第三大股东。

万科对于参股徽商银行的解释称，是为了更好地满足公司客户在金融服务方面的需求，帮助公司率先向客户提供国内领先的社区金融服务。

“万科将利用徽商银行平台学习居民支付及社区银行业务，万科物业的电商幸福驿站有望进一步升级。往后看3年，如果转型成功，万科将不再是简单的开发商。”一家大型券商研究员分析说。

不过，万科入股徽商银行时，市场上就出现两者关联交易的担忧。“监管层对银行客户的贷款规模和授信都有一定限制，并不是入股就能把银行当作提款机。股东在本行融资的确有便利性，但对万科这样大型企业，应该更注重的是财务投资。”一家上市城商行相关人士对理财周报记者解释说。

从两者的投资回报利润来看，徽商银行2012年末平均净资产收益率为22.93%，高于万科2012年的19.6%，被市场人士认为，是房企在宏观调控深入背景下，实现多元化经营，增加新的利润来源，分散风险的一种举措。

此次万科通过子公司持有徽商银行8.84亿股，待徽商银行上市完成后，占徽商银行已发行总股本的8.28%，将成为其单一最大股东。

“安徽国资委通过签署一致人行动协议，仍然是徽商大股东，原来国企控制大局面不会改变。”一名接近徽商银行高层的人士透露。

平台贷占比12.9%

与众多城商行一样，尽早登陆资本市场是徽商银行近几年的目标。

2008年，徽商银行增资扩股完成募股50亿股，将总股本扩大至81.75亿股，稀释原有众多股东。2010年10月，徽商银行设立上市专门机构，开始上市准备。次年，获股东大会通过将IPO推入实质性阶段。

然而受股东人数限制、主要股东转让交易频繁以及城商行IPO暂停，使得徽商银行IPO陷入停滞期。同时，与杭州银行、上海银行、江苏银行异地扩张进程相比，徽商银行则显得落后。目前徽商银行外省仅南京一家分行，经营范围主要集中在安徽。

由于发展缓慢，2012年末徽商银行总资产规模被杭州银行反超307亿元。

A股IPO迟迟未有进展，2013年4月，徽商银行股东会上通过了发行H股股票并在香港联交所上市等相关议案，成为H股上市又一成员。6月，徽商银行进行了人事调整，原宿州市市委书记李宏鸣接替王晓昕出任董事长，H股上市也成为了这位新任董事长的头等大事，并将IPO进一步推近。今年6月8日、10月11日，分别取得银监会和证监会的批文，与重庆银行一起首批赴港上市。

“徽商银行急求上市，不仅仅是自身资本金、经营发展的迫切需要，也是省国资委背后积极推动的结果。一方面，控制经营风险的发生，另一方面，积极促进省内中小企业的发展。”安徽省银行系统内部人士告诉理财周报记者。

截至2013年9月，徽商银行资本充足率为12.22%，核心资本充足率为9.55%，从2011年末起，一直呈下降趋势。2011年，徽商银行在银行间市场发行了40亿元的次级债券用于补充附属资本。2013年3月，徽商银行又发行总额为50亿元的金融债，用于小微企业。即使城商行异地分行扩张暂时中止，但表外业务还是与资本金相关。若2013年上市不成功，徽商银行或许又将进行新的一轮债券发行或者增资扩股。

与其他城商行一样，徽商银行也是地方政府的融资平台。截至2013年6月30日，安徽地方政府融资平台贷款为235.66亿元，占客户贷款及垫款总额的12.9%。

“尽管现在平台垫款的比例有下降的趋势，但城商行是地方政府输血平台这一角色还很难改变。现在安徽地区经济发展强劲，未来对中小企业的支持力度还要加大。所以政府方面一直都在积极促进徽商银行的上市工作。”上述银行系统内部人士解释说。（来源：理财周报）