在业内人士眼里，过去的绿城中国董事会，长期可以被视为是董事长宋卫平的“一言堂”。

“在以前，他们的现金流管理，在很多时候要放到执行董事层面，要求比较严，当时就是宋总一句话定调，很激进。”曾经，宋卫平只注重产品质量，却轻视产品利润的观点遭到了许多业内人士的不认同。

过于完美主义，无视布局差异统一建安标准，激进拿地……被一个个标签压得喘不过气来的绿城，一度遭遇“破产门”、“质量门”种种困顿。

直到2012年中期，宋卫平正式宣布与融创中国总裁孙宏斌联手，设立融创绿城合资平台，就此，绿城开始通过融创，开始新的营销策略。

就在同期，绿城通过两次增发，令九龙仓成为其第二大股东，从此，九龙仓开始为绿城提供财务控制，并为绿城获取低成本融资贡献不小。

2012年末，被业界视为“活过来”的绿城中国，经过年中提出的各项措施，终于被认同，得以稳步朝第一梯队迈进。

两大合作联盟相继建立

2012年元旦刚过不久，绿城中国股价下探到自2010年以来的历史最低点3.02港元。

彼时，处在舆论争议中的绿城中国被扣上各种悲观的帽子，似乎其发展已经由于拿地与去化速度不能成正比而开始进入一个既定的困局。

就在五个月后的2012年6月，在纷纷扰扰的猜测中，绿城迎来了新的长期盟友——老牌港资地产商九龙仓，以及一颗在地产界正勉力扩张的融创中国。

整整一年之后，市场关于这两大合作的看法，就完全呈现在了股价上。2013年1月31日，绿城中国闯下17港元的近四年最高点。

在12个月的轮回之后，绿城中国的市值立刻飞升了300余亿港元。

这也令绿城在2012年年末，为投资者们递上了一份546亿元签约销售额的成绩。

就在今年8月份中期业绩报告会上，公司行政总裁寿柏年公开坦言，“今年销售的许多办法，我们都是和融创学的，谨慎稳健的财务策略，是和九龙仓学的。”

初步开始着手学习新运营模式的绿城，仍在摸索和消化中前行。在2012年末，其存货周转率出现历史最快0.35，远高于往年公司不到0.2的周转速度。同期，绿城的净负债率急速下降至49%，乍一看远远跳出了年初时的疲弱局面。

截至今年9月末，绿城中国借助如今有九龙仓入股的优势，开始一步一步调节自身庞大的短期债务压力。在不到10个月的时间，通过发售美元票据、人民币票据、银团贷款等方式，共获得融资超过人民币120亿元。

“九龙仓给绿城最明显的一个助力就是在财务融资、银团融资方面，因为有九龙仓的担保，大大降低了绿城的融资成本。”交银国际房地产行业分析师何志忠犹记得，在2011年间，绿城的融资利息率曾一度飙升至25%甚至更高。

宋卫平的改变

实际上，让业内人士更加印象深刻的，则是绿城中国掌门人宋卫平的改变。

九龙仓在成为绿城第二大股东的同时，亦提出让两名九龙仓的财务高管空降绿城中国。“九龙仓能够帮助绿城更加规范化，在成本控制上肯定有帮助。”一位长期跟踪该公司的地产研究人士如此认为。

而宋卫平亦在与九龙仓正式达成认购协议之后，公开表示，“绿城今后会更加稳健。”另一方面，据上述分析师表示，能够让九龙仓在新成立的投资委员会中保持决定性的一票，打破了此前宋卫平“一言堂”的风格。

“他们跟融创的合作平台，基本上都是融创在操作，绿城只是产品设计的主力。”深圳某券商分析师表示，融绿平台的设立，“教会了宋卫平怎么卖房子”。

“绿城的销售团队其实不错，只是相对比较松散，关键在于他们对卖房并没有一个激励机制。”上述深圳地区分析师补充认为，宋卫平在2012年5月终于顺行业形势推出“全民营销策略”，是公司在年末出现大反转局面的一个推动因素。

“在未来两年之内，绿城将继续销售成本较高的库存，要看到这些措施的效果还需要时间。”标准普尔信用分析师李国宜表示。公司目前的土地储备成本较高，相比同业较长的房地产开发周期，在成本控制方面难免更加困难。

（来源：理财周报）