年销售额逾千亿元是目前一线上市公司的门槛，虽然旭辉控股（00884.HK）目前年销售额只有140亿元左右，却不乏“千亿理想”。

旭辉这一想法，从近日引入RRJ基金透出。

旭辉第一次引入RRJ这家私募机构，或许只是其进行低成本融资的初步尝试。该公司自去年年底上市后，就一直在打通海外的融资平台，通过与境外机构的合作，今年上半年为旭辉带来了首笔境外银团贷款。

记者了解到，未来旭辉可能会继续扩大机构股东在公司中的比例，通过股权融资的方式获得更便宜且长期稳定的资金。有分析人士指出，与RRJ的联姻，正是旭辉为其宏大的“千亿销售”棋局所布下的关键一子。

王氏兄弟的选择

旭辉控股近日公告称，一家名为RRJCapital的亚太地产私募基金将认购旭辉新发行的约2.57亿新股，以5000万美元（约合3.04亿元人民币）入股旭辉控股。

RRJCapital曾以债权人身份在今年9月认购旭辉发行的1亿美元（约合6.08亿元人民币）5年期优先票据。加上此次于10月16日认购的新股，该私募基金在短短的两个月里，投资旭辉控股的金额已高达9.12亿元人民币。

旭辉控股副总裁朱瑜10月23日向记者表示，旭辉这次不会做“债转股”。“RRJ此前购买我们的债券是纯债，不会转为股份。如果对方还想扩大对我们持股的比例，要通过二级市场来购买，或者我们再次发行新股时进行认购了。”朱瑜表示。

据了解，旭辉今年上半年已有引入战略投资者初步的想法。

该公司相关人士向记者透露，目前旭辉控股机构投资者股东的占比较低，而去年上市之后已有不少投资机构表示想要参股。此次引入RRJ是一次重要尝试，未来不排除可能继续引入战略投资者。

“旭辉现在正处于高速发展阶段，对资金的需求量较大，但我们也不希望用过高的成本来换取规模。”该公司一位高层告诉记者，现在不少国内和国际的资本正在与旭辉进行接洽，此前已有一些投资机构人员对旭辉进行了调研考察。

RRJCapital成立于2011年3月，是一家专注于亚洲市场重点关注中国与东南亚的私募股权投资公司。2011年6月该私募投资公司募集成立了第一只基金，规模为23亿美元。

2008年之前，RRJ董事长王忠信却是资本界的名人，其与方风雷等一起创办了厚朴基金，曾在高盛任职15年，资料显示，厚朴基金2008年5月于北京成立，资金规模约25亿美元。

而RRJ的二号人物——王忠信的兄弟王忠文在加入RRJ之前，曾在新加坡淡马锡任职10年，并担任首席投资官及首席策划官等多个高管职位。

有意思的是，偏偏RRJ对投资国内房企情有独钟。据了解，RRJCapital旗下的DalveyAssetHoldingLtd.将认购将于月底在港上市景瑞地产5000万美元的股份，此次认购约占景瑞地产全球发售股份的25%。

暗怀“千亿梦想”

虽然旭辉借港交所平台已打通融资渠道，但随着企业规模的扩大，旭辉新的问题摆在了面前：如何控制资金成本。

作为闽商房企中发展速度最快的房企之一，旭辉自去年年底上市之后，今年在一二线城市就开始了新一轮的跑马圈地。

据了解，今年上半年旭辉以总价约82亿元的价格先后在杭州、武汉、重庆等城市购置了12幅土地，总建筑面积约153万平方米。

虽然在外界看来旭辉已经较为激进，然而对于未来的规模，旭辉内部却有着并不愿对外说出的目标。

“今年前8个月旭辉的销售额为92.6亿元，较去年同期增长了约68%。今年已经将销售目标上调至140亿元，比年初时的125亿元增加了11%。我们在考虑未来两年如何达到300亿元目标的时候，董事会高层所考虑的是如何才能实现1000亿元的框架。但这一远景目标并不是执行层面现在要考虑的。”该公司一位高层表示，这一目标从未对外透露，但自上市后少数高管就已围绕这一目标开始进行战略布局。

在外界看来，这一目标似乎相当遥远而艰难。

为解决扩张中的资金问题，今年4月旭辉向资本市场发行了2.75亿美元的5年期美元债券；9月份旭辉又增发了2.25亿美元的债。6月底旭辉与绿地签置合作开发杭州项目的协议，7月与恒基兆业（00012.HK）进行合作。

然而对于大幅扩张中的旭辉来说，资金，尤其是资金成本仍然是困扰旭辉的一个问题。

分析人士指出，虽然融资渠道已不成问题，但对于快速扩张并蓄力进军一线房企的旭辉来说，如何控制财务成本成为摆在眼前不得不面对的问题。

旭辉董事长林中也指出，未来一段时间旭辉的一个重点是，要降低融资的成本。

“上市只是我们的一个开始而不是目的，上市解决发展中的一个手段而已。上市的核心是，要得到资本市场的支持。”旭辉董事长林中指出，渠道通畅后，成本控股成为公司关注的重点。

林中也向记者表示，旭辉未来一段时间的主要目标是，在增加融资规模的时候降低成本。

据旭辉披露的信息，高息融资目前占旭辉的融资量不足二成。其中，长期融资额约占80%，短期融资控制在20%以内，信托等仅约10%。而境外融资占比约40%，境内融资约60%。

“明年旭辉高成本的融资量要降至10%，并把整体融资成本降低1-2个点。”林中如是说。

（来源：华夏时报）