截至10月15日收盘，全聚德股价收于21.56元/股，相比停牌前的17元/股涨幅高达26.82%，对比14.03元/股的增发价，股票尚未到手的两大潜在股东IDG资本(香港)和华住酒店集团的投资收益率已高达53.67%

近日，发布非公开发行预案后全聚德(002186.SZ)迎来了一波上涨行情。截至10月15日收盘，股价已经从停牌前的17元/股蹿升至21.56元/股，涨幅高达26.82%。在政府限制三公消费，餐饮公司业绩普遍低迷的背景下，全聚德为什么逆势扩张门店数量、装修？在上半年业绩同比下滑超过30%的情况下又是什么支持全聚德股价上涨的？

10月13日，《证券日报》记者来走访了增发项目之一的全聚德起源店——前门店，看到了全聚德烤鸭广受顾客欢迎、主楼餐位一号难求的场景，深感其增加餐位数量的必要性。然而，全聚德前门店在2008年奥运会前已经完成装修改造和对外立面的翻新装饰，此次增发再做同样的事，必要性值得探讨。

行业寒冬中逆势扩张

潜在股东获益颇丰

随着中央限制三公消费被积极落实，酿酒、餐饮等行业均受到不同程度的冲击，中高端餐饮更是成为亏损“重灾区”。据中国烹饪协会的报告显示，2013年第二季度行业亏损面达20%，60%的企业利润出现大幅下降，个别企业下降超过300%。其中，全国中大型餐饮企业数量首次出现了负增长。

从上市的餐饮公司来看，全聚德2013年上半年营收同比下降6.52%，净利润同比下降31.45%，接待客流下降8.47%，预计前三季度业绩同比下滑10%-40%。湘鄂情公布的2013年中报显示，公司上半年营收同比下降38%，净利润亏损2.2亿元。而情况稍好一些的小南国上半年营收6.775亿元，同比增长6.6%，但是净利润几乎“腰斩”，下滑43.3%。

多项数据表明，餐饮行业已经告别高速增长阶段，甚至正在进入行业“寒冬”，全聚德此次增发逆势扩大门店数量也让市场颇感意外。