一度被排挤在体育产业的利益分配圈之外，“被逼”投身房地产的中体产业，近年来大幅抛弃地产，再次“豪赌”体育，然而随着其房地产资产的急速缩减，体育产品似乎难以支撑经营大局。财务隐患重重的中体产业，再次陷入危机之中。

业内财务分析师指出：“从中体产业财务报表情况来看，公司成本费用一直居高不下，银行借款突增。运营能力减弱，资金状况堪忧。”

财务隐患凸显

近日，中体产业发布2013年半年报显示，公司负债合计2.1亿元，同比上年1.7亿元上涨20%。

对比报表可见，近三年来，中体产业整体资产呈现波动趋势，总资产2011年为35.7亿元，比2010年36亿元下降2%，2012年34亿元同比上年下降2.5%。固定资产处下降趋势，流动资产中存货占用资产比例上升。存货2010年为16亿元，2011年为17.9亿元，2012年为18.7亿元且占资产比重为53%。

一位财务分析师认为：“公司在流动资产上存货占用资金升高，一定程度上说明公司支付能力减弱，企业需加强资金回笼，运营能力减弱。”

近三年间，中体产业营业成本一直居高不下，成本费用占营收比例维持在63%以上，去年一度达70%。业内人士指出，如继续递增下去，高成本、高费用、高库存“三高”或将成为公司的业绩“包袱”，致使公司增收不增利。

与此同时，公司的账面资金状况也并不乐观。去年，公司应收账款为6331万元，同比上涨96%；短期借款为1000万元，同比上涨233%。而去年公司经营现金流量净额为-9915万元。

中体产业上半年年报显示，公司经营活动现金额为-567万元，新增银行借款为1.25亿元。同时，报告期末担保余额合计6.3亿元，对子公司担保余额合计2227万元，担保总额6.5亿元。

上述财务分析师告诉记者：“公司存货占用大量资金，应收账款增加，回收速度减慢，近两年公司短期借债增加，并占据相当比重，经营压力大幅增长，偿债风险随之增加。公司亟需增强运营能力，改善财务状况。同时，担保公司形成连环债务链条，一旦被担保人经营恶化、陷入财务危机，将诱发上市公司财务风险。”