阳光私募联手券商介入
与其他房地产基金频频现身一二线城市不同,阳光私募盈峰资本此次发行的产品颇有代表性,其所发行的盈峰合赢地产基金主要投资山东淄博某商品住宅项目。
盈峰资本合伙人、执行总监钟烨向记者表示,面对持续不断的调控,房地产市场整体虽不乐观,但局部机会依然存在,有些二、三线城市房价和收入比仍处于相对合理的状态,具备投资价值。
据了解,这款基金产品采用双GP(一般合作人)制,由盈峰资本和开源证券下属另类投资子公司共同管理。值得注意的是,该项目采用债权%2B股权的投资模式,设计基金总规模为3.38亿元,其中1亿元由盈峰资本发行“盈峰合赢地产基金”来认购该项目的优先级,优先级可获得10%的年化收益率,同时可分享股权部分分红带来的浮动收益。
在部分受访的私募人士看来,一方面,近年来股市行情并不振奋人心,另一方面,随着新基金法的实施,私募机构迎来发展机遇,阳光私募也正从中寻找转型动力。
股债结合风险几何
房地产基金不断升温,一方面缓解了开发商的融资难题,另一方面成就了金融机构和投资人掘金房地产市场的梦想。
记者注意到,以股权和债权结合投资房地产企业正得到更多机构的青睐。然而,如何评估其中的风险成为考验参与者的一道难题。
“做金融的未必真正了解房地产,即使有所了解,也不会特别深入。与普通的房地产融资相比,房地产基金要求参与机构对地产项目具有更强的判断和运营能力,其风险也会比单纯的融资服务更高一些。”华南地区某大型信托公司风控负责人向记者表示。
一些信托公司在尝试涉猎房地产股权基金时便遇到了挑战,譬如,实际收益率远远低于预期收益率;对项目公司的把控能力不够强。
在陈义枫看来,目前房地产基金已步入发展的黄金期,未来将出现两大趋势,一是投资阶段更趋前,比如从开发商拿地就介入;二是浮动收益比例将进一步提高。
但他同时指出,房地产基金这一市场目前有个别经验不足、急功近利的机构可能制造有瑕疵的产品推向市场,未来可能会出现兑付难题,对整个房地产基金行业产生一定冲击。
(来源;证券日报)
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