随着万达的大规模扩张，其资金链也逐渐绷紧，并不断遭遇各方诟病。万达集团董事长王健林曾如此表示，在这个行业里，最需要的就是资金，而且是低成本的、能长期使用的资金。解决不了长期资金的问题，商业地产是很难做的，即使能做，也走不远。

而低成本的、能长期使用的资金，恰恰是万达的痛点所在。万达的资金来源主要是靠银行贷款和销售回款，而目前来看，销售回款和银行贷款两个主要融资渠道已被用到极致。难以为万达下一步扩张提供融资支持，而这些资金成本都不低。

据媒体曾算账，2009年，万达总资产约741亿元，负债约688亿元；2010年，总资产增至1414亿元，负债1280亿元；2011年，总资产增至2030亿元，负债1825亿元，由此有人推断万达的资产负债率长期维持在90%左右，其高速扩张依赖于高负债率。

简单点说，维持万达高速扩张的资金模式就是“拆了东墙，补西墙”，而无数的企业失败的案例都告诉人们，这种模式总有运转不下去的一天。上市，也许是万达唯一的出路所在。只有上市，利用股权融资，才能拿到“低成本的、能长期使用的资金”。

但是，万达上市融资之路可谓崎岖坎坷。

2005年，万达准备在香港红筹上市，由于金融财务顾问、投资和基金管理服务机构麦格理劝说做REITS（房地产信托投资基金），但2006年7月，国家部委联合下发“171号文”，严格限制境外公司收购内地物业，万达上市梦破碎。待万达决定再去港股IPO时，港股红筹上市之路已被监管部门封死。

2007年，万达准备在A股IPO，架构搭好后，结果2008年又遇金融危机，紧接着房企A股被卡。

2009年，该公司曾计划在香港上市，又因为定价分歧而功亏一篑。

2012年2月，万达商业地产公司和万达电影院线向中国证监会提交上市申请。不过，由于房地产调控，万达登陆A股的计划再次受阻。

此次虽然借壳上市成功，但是根据香港上市规则，万达地产将在收购完成后的24个月内无法大规模注入资产，不注入资产，就意味不能融资。所以，在未来的一年内，该笔收购对万达地产不会起到太大帮助。

（来源：金融界网站）