去产能去杠杆成经济发展主线

分析人士表示，政府对当前经济增速下降的容忍度明显提高。在加快淘汰过剩产能、推动经济转型的大趋势下，短期刺激政策很难出台，依靠信贷扩张刺激经济的措施也将被摒弃。去产能、去杠杆成为下半年经济转型的主线。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，刺激经济的短期政策难以出台。“一是政府基本接受当前的经济增长速度，并不认为当前的增长明显偏低；二是短期并没有出现明显让政府作出刺激政策的契机，如大幅度的增速回落和就业恶化；三是财政稳健的要求和对系统性风险的担心将制约短期出台激进的财政和货币扩张政策。”

对于去产能问题，北京科技大学经管学院经济贸易系主任何维达指出，下半年最急迫需要去产能的产业是钢铁、水泥、电解铝，其他行业还有玻璃、稀土等，主要集中在机械、化工等部门。“如今世界经济复苏乏力，外需不振，钢铁等商品出口大大减少。在国内的房地产调控政策下，钢铁、建材需求减少。与此同时，我国去年粗钢产量位居全球首位，比排名第二至第十的国家产量总和还多。”

何维达认为，应加快结构调整，淘汰落后产能，提高产业集中度，加快技术产品结构转型升级。政府要尽快出台统一的环保标准，更要严格执法，少干预，多监督。

“去产能的过程也蕴含机会。”何维达称，发展循环经济、积极进行技术升级、产品具有高附加值的高科技企业将迎来一波机会。另外，大多数产能过剩的部门也伴生严重的环境污染，环保行业也将大有可为。

对于去杠杆问题，国家信息中心预测部世界经济研究室副主任张茉楠表示，近十年来中国全社会的杠杆率上升了40个百分点。地方政府债务绑架了中国经济。不断攀升的社会融资总量以及表外融资、债券融资的大幅增长，与下行的经济增速形成了极大的反差和背离。后续调控政策还会继续出台，金融市场余震可能不断。货币政策需要在短期和长期之间寻找均衡，避免“去杠杆化”过猛，给实体经济带来伤害。

李慧勇表示，去杠杆化需要大力推进利率和汇率市场化，提高资源配置效率，同时通过资产证券化盘活存量资产。

渣打银行大中华区研究主管王志浩在陆家嘴论坛（官方站）上表示，中国企业债务问题严重，但问题不是债务规模，而是这些企业的还债能力。中国未来五年要安排一个漂亮的去杠杆化过程。