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9城74亿佳兆业重新布局杀回一、二线城市

来源：地产中国网 2013-06-27 08:38:00 作者：刘娟

频繁海外融资缓压

积极拿地背后，难掩的是佳兆业进一步做强做大冲刺房企一线军团的决心。显然，拿地资金是佳兆业需要迎面解决的最重要难题。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟认为，目前开发商大举拿地，关键是对这些一线城市的供地强度有充分的了解，于是敢于大胆作出决策，而且未来销售额不能进入300亿元的行列，将只能被称为小开发商，所以这也是中型房地产开发商做大做强的冲动所在，中型房地产开发商要在销售的快速周转以及发债、信托、基金等方面下大功夫。

佳兆业2012年年报显示，公司全年营业额119.55亿元，毛利润不足39亿元，现金在2012年年底是53.5亿元。而截至今年5月底，公司累计销售近90亿元。

时代周报记者梳理公司融资脉络发现，今年以来，佳兆业利用海外融资平台，在年初和3月份两度海外发债共融得10.5亿美元后，今年4月又发行了一笔于2016年到期的18亿元人民币优先票据。粗略计算，截至目前，佳兆业发债总额约折合人民币83亿元，而去年全年，佳兆业仅发行过一笔2.5亿美元的优先票据。

面对销售的增长与资金的需求，以及佳兆业的大举扩张，业界看法各异。“佳兆业短期内大动作利用杠杆，一方面在调整债务结构，一方面也在为近阶段扩张做准备。”一位券商地产分析人士告诉记者，佳兆业今年前两次都在海外发债，目的都是为减少2014年及2015年到期的债务，4月份的人民币票据将可使佳兆业的债务到期日进一步延后到2016年。

佳兆业去年年报数据显示，公司去年借款成本总额为16.41亿元，较2011年同期增加3.62亿元，增长率28.3%。“佳兆业集团仍然依赖于较多的借款来维持其增长的资本支出，我们预计2013 年公司的现金入账将显著增加，但资本支出也将保持稳定，2013 年公司的资本负债比率降幅有限。”辉立证券研究分析员陈耕认为。