三是流动性或将收紧，房价上涨失去宽松流动性支撑。6月份货币市场利率飙升，隔夜拆借利率高达8%以上，后虽有所回落，也在6%左右，与上月3%的利率形成鲜明对比。从5月底与6月初，新兴市场经济体国家出现热钱集体流出迹象，造成股市大幅下跌。随着美国Q E退出预期增强，全球资产市场将面临一次大规模的重新定价与布局。5月份我国新增外汇占款从4月份的470亿美元降至110亿美元。同时，5月份新增贷款也大幅下降。这些情况表明国内的流动性供应格局也可能会发生变化，以往过度宽松的流动性局面可能将成为历史。
在房价上涨空间受限的同时，绝大多数的住宅租赁价格难以弥补住宅投资收益。按照目前一线城市的中心位置住宅租赁价格计算，相应折算的投资收益率不到2%，远远低于一年期人民币存款基准利率。这意味着，与其购买房产坐享租金流入，不如放在商业银行吃利息，且属于无风险收益。
由此可见，若大量投资住宅，未来住宅价格继续飙升的可能性已经显著下降，而租金流入尚不能弥补银行存款利息这一机会成本，表明当前我国住宅的投资功能或已丧失。这对于房地产调控的政策含义是，要保持房地产调控政策的连续性与稳定性，完善住宅持有环节税收制度，密切监测分析住宅交易与流转变化，加强税收征管，有效防范房地产金融风险。
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