高盛投资管理部董事总经理哈继铭指出,2月份CPI主要是受春节等因素的影响,3月CPI随着春节因素消失而回落。对于未来物价的走势,哈继铭认为二季度CPI将保持在2%至3%的范围内。劳动力价格上涨成为物价上涨的新推手,随着我国劳动力成本的不断上升,物价也随之节节攀升。从长期来看,抑制物价上涨要靠提高劳动生产率,从而实现抗通胀。
此前市场预期PPI仍然呈负值,这一次的数据的确如市场预期一样不太乐观。在3月份全国工业品出厂价格指数同比下降了1.9%,环比持平。除此之外工业生产者的购进价格这一回同比下降了2%,环比下降0.1%。整个从一季度来看,工业生产者的出厂价格同比下降1.7%,工业生产者购进价格同比下降1.9%,意味着连续四个季度PPI仍处不乐观的低迷趋势。
分析人士认为,工业品出厂价格指数出现这样的情况,与钢铁还有一些原材料的价格下降有关。刚刚公布的数据显示,生产资料价格这回同比下降2.7%,影响了PPI总水平下降2个百分点。其中采掘工业的价格下降了5.6%,原材料工业价格下降了3.2%,加工工业的价格下降的幅度也比较多,而生产资料的价格却出现了微幅的上涨。整个工业品生产价格、购进价格情况符合市场当前预期。
从制造业上游价格传递到CPI是较漫长的过程。有专家认为,通常从研究角度来讲,从制造业价格传递到老百姓普通的价格一般要有3个月到6个月时间,所以全年通胀情况可能在较好的可控范围之内。一季度PPI价格一直在同期下降,处在较低水平,到二季度、三季度制造业价格仍然会处于下降态势。现在导致CPI下降的重要原因就是制造业仍然是产能过剩,处在销售不畅、比较萎靡的阶段,这对于CPI的影响相当重要。因为很多服务价格,很多产品价格都会对CPI都造成重要影响。
对于货币政策如何调控,有分析认为,现在货币政策和整个宏观政策处在困难局面,一方面我们要多支持实体经济复苏,要解决实体经济销售不畅的问题,但是同时要防止信贷货币流入到投机性产业里去,所以宏观政策需要更微妙或更精细的调整和操作。
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