美元走强加快资本流出 中国房地产风险加大

来源:地产中国网 2013-02-25 08:40:00

日前,美联储或将提前退出QE的预期再度升温,导致美元大幅上涨,而日本、英、欧等央行联合推行宽松货币政策而引发的“货币战”也为强势美元奠定稳固基础。

业内人士认为,对中国而言,美元走强将加快国际资本的流出,中国经济增长将面临较大压力,特别是房地产行业将面临泡沫破灭的风险。

大宗商品价格走弱

虽然刚刚结束的G20对“货币战争”的担忧选择了“失声”,但全球央行都在竞相印钞已是不争现实。

日本首相安倍晋三从2012年底上台以来,再三强调将致力于无限额量化宽松政策,希望通过本币贬值来加大其本国产品的竞争力,并要求日央行尽快实现2%的通胀目标。

日元疲软,流动性转向将会增强美元的升值趋势,目前美元兑日元已创下近2年半以来新高。同时,由于日元在美元指数中有15%的权重,日元大幅贬值在一定程度上也减弱了美元跌势,为下一步美元指数走强奠定了基础。

美元汇率升值和美元市场利率飙升,将导致石油、基础金属和贵金属等大宗商品价格都可能处于弱势,全球资金回流美元资产,从而对中国等新兴市场的资本账户带来压力。

业内人士指出,随着国外热钱和国内金融资本甚至产业资本外流,中国经济发展10年来积累的泡沫将被无情刺破,届时,房地产行业和金融行业将面临巨大的危机,通缩也不是不可能。

房地产风险加大

在中国城市化发展的进程中,房地产行业走过了黄金10年,但也存在不小的泡沫。如果热钱流出中国市场,房地产泡沫可能面临破灭的风险。

自去年底以来,国内地产商也在加速印制“美元债券”。2013年以来,上市房企的发债次数明显增多,发债规模明显增大。中国指数研究院统计显示,2012年共有25家内地房企进行了25笔海外融资,大部分为美元债券,融资总额约合600亿元人民币。而仅2013年1月,就有17家房地产公司通过海外融资渠道募集了约合420亿元人民币的资金,融资规模已超过去年全年内地房企海外融资总额的一半。

盛富资本与协纵国际总裁黄立冲认为,总体来说,海外融资不会比国内的人民币融资成本便宜。但现在是一种特殊状态,全球的流动性出现了暂时性充裕,热钱泛滥导致海外融资成本下降,使得当下成为进行海外融资的合适窗口。

但是如果美元走强,将会导致房企的融资成本和汇率风险大大增加。巨量的融资规模将引发房企资金链紧张,或出现违约情况。而且国际热钱流出中国市场,会加剧房地产企业“钱荒”窘境,房价下跌,房地产市场面临颓势风险,从而伤害中国经济。

(来源:中国证券报)

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