屡遭资金链断裂的质疑
地王项目销路不畅，尤其是进入楼市调控“政策市”的2011年后，雅戈尔房地产业务直线大跌。其开发集中的宁波、苏州、杭州、上海4个城市，是受限购令影响最为直接的城市，其2011年的商品住宅成交面积分别同比下降15%、23%、53%和24%，当年总计完成的30多亿元业绩只占到了期望值的1/3，这让雅戈尔距离“2015年进入国内地产20强”的目标渐行渐远。
更为紧要的是，房地产之路越走越窄的雅戈尔，也已走上了危险的资本钢丝。
时代周报记者梳理公司近年财报数据发现，公司的存货一直呈现上涨趋势，其中2010年、2011年，雅戈尔的存货分别为187.27亿元和233.07亿元。截至2012年9月末，公司的这项数据高达239.53亿元，占公司总资产的50.32%，其中房地产存货占据90%以上比例。
除了大规模的房地产存货，雅戈尔还需面临公司短期借款加剧所导致的资金链紧张的险境。公司2012年三季报显示，雅戈尔正背负高达314亿元的流动负债，该数据占公司总负债比例的90.43%，占公司总资产的66.11%。此外，截至2012年9月底，公司短期有息借款达152.72亿元，而与此对应的公司同期的期末现金及现金等价物余额仅为26.70亿元。
也正因为此，雅戈尔也屡屡背上外界对其资金链面临断裂的质疑。对此，程方定在接受时代周报记者采访时否认：2012年房地产销售情况和库存去化率还可以，房地产业务为集团贡献了很大比例的利润率，等今年3、4月份，2012年全年年报出炉的时候，公司将对外公示2012年度的具体销售额。但对于公司接下来还将以何种方式消化高库存压力，程方定并未回答。
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