减持释放的信号

相对淡出许久的唐骏，此番新华都限售股解禁之后，陈氏家族减持，更引人注目。

 月16日，新华都发布公告称，公司2.9646亿股限售股解禁，并自1月18日上市流通。本次解禁限售股约占公司总股份54.7477%，解禁之后，新华都剩余的限售股只有358万，所以，此次解禁，可谓开闸放量。

值得注意的是，解禁提示第二天，新华都即发布公告称，公司股东陈志勇和陈云岚因自身发展需要，计划在半年内减持其所持股份，约占公司总股本6.8842%。公告提示，陈志勇为新华都实际控制人陈发树弟弟，陈云岚为陈发树哥哥，不过两人未在新华都上市公司任职。

据了解，1月22日，陈志勇已通过大宗交易平台，减持新华都股份894.44万股，约占公司总股本1.6518%，减持均价4.5元。

对于陈发树兄弟减持，新华都董秘龚严冰强调，“减持是股东个人行为。”

不过，中投顾问零售行业研究员杜岩宏认为，在一定程度上来讲，陈发树家族减持或许与新华都业绩表现不理想相关，这也关乎新华都近两年来多元化战略的失误。

根据新华都业绩公告，2012年第三季度，其净利润下滑了19.33%。而在现金流方面，1-9月份，新华都经营活动现金流为2.25亿元，同比下跌了51.78%。

“2012年是相对困难的一年。”龚严冰坦承，由于宏观经济不景气，居民消费力不强，行业内竞争加剧，以及租金等运营成本提高，导致公司业绩增长放缓。

有业内人士称，虽然零售业务是陈发树本行，但目前新华都在这方面做得不温不火，股东减持，已经释放出信心不足的信号，“未来不排除新华都出售零售业务可能。”

对此，龚严冰坚决否认，并表示零售仍是公司主业之一。

困在多元化

通过多年资本运作，陈发树逐步将新华都打造成多元化的投资帝国，业务覆盖零售、采矿、房地产、工程施工、旅游、金融等多个行业。

但与此同时，新华都的主业却似乎越来越模糊。虽然新华都购物广场2008年成功上市，但最近几年，媒体的聚焦点，还在于陈发树让人眼花缭乱的股权投资，不管是紫金矿业、青岛啤酒，还是陷入僵局的云南白药纠纷。

“新华都多元化的战略分散了公司人力、资源与精力，进而导致主业逐渐被淡化，同时公司经营管理也容易出现问题。”杜岩宏认为，新华都的多元化扩张过于迅速，并且进入了很多自己并不熟悉的领域。

实际上，陈发树和新华都近几年运作的投资项目，除了青岛啤酒外，效果并不显著，22亿入股云南白药，更是陷入长达三年多的股权纠纷，至今依然无解，有人甚至称，陈发树的投资可能打水漂。

而在另一方面，作为其主业的零售业务，截至目前，优势主要还在闽南、闽东，且优势地区也开始面临沃尔玛、麦德龙等零售商的激烈竞争。根据新华都公告披露消息，2012年，其至少斥资3.18亿元，在泉州、漳州购买物业，占据核心商业资源，以巩固竞争优势。

“同为福建零售商，新华都和永辉就不一样，永辉不管怎么说，人家至少很积极地扩张，一心一意做零售，但新华都似乎就没有那么大的野心和抱负。”资深零售专家丁利国甚至披露，2002年上半年，陈发树曾准备出手卖场业务，并邀请了物美方面去作尽职调查，但因为不符合物美要求，最后作罢。

记者就当年出售卖场一事求证新华都方面，不过未获得确切答复。

杜岩宏认为，新华都多元化扩张过于迅速是导致当前经营管理松散、主业旁落、业绩不振的重要原因。“未来，新华都应该坚持零售主业，以零售主业为基础和核心，适当进行渠道扩张和多元化发展。”

不过丁利国认为，如果新华都要做强做大零售业，特别是跨区域市场，并不容易，既需要大量的资金投入，同时，又要求有完整、专业的零售团队。“目前新华都的扩张战略并不清晰，毕竟它还有其他更赚钱的业务，比如紫金矿业。”