“对于房地产而言，风大浪大、水大鱼大的时代注定成为历史，以往高杠杆、高毛利、高增长的蒙眼狂奔模式一去不复返”——当代置业的执行董事兼董事局主席张雷

2021年上半年，对于任何一家房企而言都不轻松，三道红线的巨大压力仍在，大的行业趋势依然不明朗，因此任何一家实现业绩、利润增长的房企都值得尊重。

当代置业无疑是其中之一。

年中报显示，上半年当代置业实现合同销售金额215.62亿元，同比增长达51.8%；营业收入95.43亿元，同比增长9.6%；毛利为22.11亿元，同比增长4.2%；净利润6.76亿元，同比增长21.6%。

销售额、净利润同比大涨，营收、毛利实现同比增长，当代置业上半年业绩可以说是表现上佳，业内甚至评论，对比去年，今年的当代置业显然正在迎来转机。

业绩亮眼是业内关注当代置业一方面，新增土储则是业内特别关注当代置业的另一方面。

当代置业在土储方面引发业内普遍关注，第一是因为新增土储大涨，半年报显示，当代置业上半年新增土地项目20个，总建筑面积约356.38万平方米，新增土储货值339.3亿元；第二则是在今年的“双集中”供地现场，很少能见到当代置业的身影，其新增土储绝大多数是通过收并购、产业协同或者合作代建的方式获得，展现了很强的拿地能力。

尽管销售业绩大涨，新增土储也大幅增加，但业内对当代置业的负债水平依然十分担忧。

近几年，当代置业的资产负债率一直居高不下，2017年-2020年，分别为84.47%、85.86%、87.45%和86.6%。2021年中期，当代置业资产负债率仍高达87.6%，超过2020年行业平均资产负债率（79.1%）8.5个百分点。

而且值得注意的是，经过半年时间，当代置业依然脚踩一道“红线”，剔除预收款后的资产负债率为83.05%，仍未达标。

此外，当代置业的融资成本也一直位于较高水平。财报显示，2021年上半年，当代置业的融资成本同比上升23.5%至2.06亿元，加权平均借贷利率约9.73%。据业内统计，当代置业目有5只总额14亿美元的存续美元债，平均票息高达11.58%。

在融资渠道受限的当下，当代置业的高融资成本实属无奈，但同时也承压巨大，如何降负债、优化资金结构，将是当代置业面临的最大问题。

显然，当代置业已经感受到了危机，当代置业的执行董事兼董事局主席张雷坦言：“对于房地产而言，风大浪大、水大鱼大的时代注定成为历史，以往高杠杆、高毛利、高增长的蒙眼狂奔模式一去不复返。”

显然，业绩大幅增长并未给当代置业带来十足的安全感，在“低杠杆、低利润和低增长”的行业背景下，有效降负债、优化资金结构、持续打造绿色科技差异化产品，才是当代置业走下去的不二法门。尽管业绩抢眼，但对当代置业而言，迎来转机还为时过早。