8月25日，中交地产发布2021年半年度报告。

2021年上半年，中交地产实现营业收入49.49亿元，较上年同期减少17.54%；实现利润总额5.85亿元，较上年同期减少18.26%；实现归属于上市公司股东净利润1.62亿元，较上年同期增长29.54%。

销售规模迅速扩大  少数股东权益占比过大

在销售方面，中交地产上半年签约销售金额320亿元，较上年同期增长160.6%，其中权益签约销售金额216亿元，较上年同期增长144.9%。

在土地储备方面，中交地产新增土地14宗，新增计容建筑面积261.51万平方米，土地购置总价款286.64亿元，权益价款201.48亿元。

截至报告期末，中交地产总资产1369.09亿元，较上年末增长37.59%，归属于上市公司股东的净资产31.88亿元，较上年末增长4.15%。

在利润占比方面，归属母公司股东的净利润1.6亿元，占比59.6%，归属少数股东净利润1.1亿元，占比40.4%；在权益占比方面，归属于母公司股东权益总计31.88亿元，占比19.2%，归属少数股东权益133.9亿元，占比80.8%。

中交地产的少数股东权益是其母公司股东权益的数倍，但却只分走了40.4%的净利润，令人怀疑其表外债务问题的严重性，近几年中交地产的高速扩张确实给其现金流带来了较大的压力，也在不断进行资金引入。

2021年上半年，中交地产经营活动产生的现金流量净额-115.71亿元，去年同期为-96.85亿元，同比下滑19.48%。此外，中交地产净负债率达234.8%，超过“三条红线”中的净负债率不超100%要求。

债务问题突显 净负债率高达234.8%

为缓解其现金流与支付项目公司的应付账款，中交地产曾在6月份公告宣布将与平安理财、百年资管开展非标供应链金融资产证券化业务，合计融资不超30亿元。

中交地产联手险资所开展的非标供应链金融业务，确实可以缓解短期现金流压力，但也并非长久之计，其债务问题也吸引了信用评级机构关注。

联合资信表示将持续关注中交地产，全面分析并及时揭示其债务上升带来的影响。

同样作为具备央企背景的开发商，中交地产正在向其“千亿目标”不断迈进。“2019年冲刺350亿，2020年冲刺500亿，2023年远在千亿之上。”中交地产总裁李永前曾经在2019年定下千亿目标。如今千亿目标尚未完成，李永前辞去总裁职务，这是中交地产五年来第四次换帅。

中交地产在2020年销售规模如期突破500亿，但也背上了利润下滑与债务剧增的两大包袱，如何平衡规模与债务，在愈发趋紧的调控之下，是中交地产当下最需要解决的关键问题。